公卫IT行业深度研究报告：五问公卫IT，把握行业发展新机遇_21页_2mb

公卫IT行业深度研究报告总结

行业概况

公卫IT行业作为医疗信息化的重要组成部分，正迎来高速发展期。根据行业数据，目前上市公司数为234家，行业总市值为322.78亿元，流通市值为232.40亿元。行业市场走势与政策支持、资金投入密切相关，整体呈现增长态势。

行业加速建设的原因

1. 医疗发展的自身需求

• 分级诊疗落地，驱动公卫IT系统建设。
• 分级诊疗有助于提升医疗资源利用率和整体医疗服务能力，降低平均诊疗成本，是医疗行业发展的必然趋势。

2. 疫情防控刺激

• 新冠疫情暴露了传统公卫IT系统的不足，如传染病上报系统不够智能、基层医疗机构运营管理系统落后等。
• 国家出台多项政策并配套专项资金，推动公卫IT建设加速。

3. 政策与资金双重驱动

• 中央多部门发布公卫防控能力建设政策，如《关于健全公共卫生应急物资保障体系的实施方案》、《公共卫生防控救治能力建设方案的通知》等。
• 地方政府也纷纷出台相关政策，如北京市、湖北省等，加速政策落地。
• 国家财政支持力度加大，如2020年国家卫健委公共卫生专项任务经费项目预算金额6.1亿元，国家财政部发行1万亿抗疫特别国债。

公卫IT建设内容

1. 传统公卫IT系统升级

• 包括健康信息平台、居民电子健康档案系统、综合管理和决策分析系统、基层医疗卫生机构管理信息系统等。
• 部分系统仍依赖人工录入，存在时效性差、错误率高等问题，亟需云化升级。

2. 新系统建设

• 疫情防控及公共卫生应急管理信息系统
• 区域互联网医疗平台
• 医联体/医共体平台

增量市场空间测算

• 传统公卫IT系统升级市场约100亿元
• 公卫防控救治体系建设约100亿元
• 区域互联网平台建设约100亿元
• 医联体/医共体建设约200亿元
• 整体增量市场空间约500亿元

企业核心竞争力

• 公卫IT项目属于政府服务项目，需满足具体政策要求，对企业的资金规模、工程师数量、产品线成熟度、客户关系积累等提出较高要求。
• 行业需求快速释放，新进入者难以及时适应，头部企业更受益。
• 企业需具备良好的监管部门关系、完备的产品线、广区域的实施和服务能力。

投资标的推荐

重点推荐

• 创业慧康：公卫IT龙头企业，多业务线协同发展，2020年EPS为0.32元，对应PE为50.28倍，给予“买入”评级。
• 卫宁健康：医疗IT龙头企业，推行“传统信息化业务+互联网创新业务”双轮驱动战略，2020年EPS为0.31元，对应PE为75.90倍，给予“买入”评级。
• 久远银海：医保IT龙头企业，医疗医保业务协同效应良好，2020年EPS为0.51元，对应PE为53.00倍，给予“买入”评级。
• 思创医惠：智慧医疗业务快速发展，积极推进医共体市场，2020年EPS为0.17元，对应PE为43.30倍，给予“买入”评级。

推荐关注

• 万达信息：医疗IT领军企业，保险+医疗+科技协同发展。
• 东华软件：国内优质医疗IT领军企业。
• 和仁科技：优质医疗IT企业，积极推进医联体/医共体等公卫IT业务。
• 麦迪科技：CIS领域龙头企业，我国优质区域急诊急救整体解决方案提供商。

风险提示

• 公共卫生政策落地缓慢
• 政策实施效果不及预期
• 政府财政资金紧张，公卫IT项目建设不及预期
• 行业竞争加剧，可能导致企业盈利不及预期
• 市场空间测算基于假设条件，存在不及预期的风险
• 收费规模、渗透率等数据来源于调研，可能存在偏差

投资评级说明

• 买入：预期未来6~12个月内相对同期基准指数涨幅在15%以上
• 增持：预期未来6~12个月内相对同期基准指数涨幅在5%~15%之间
• 持有：预期未来6~12个月内相对同期基准指数涨幅在-10%~+5%之间
• 减持：预期未来6~12个月内相对同期基准指数跌幅在10%以上

重要声明

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