20241014-华龙证券-食品饮料行业周报_政策发力_关注板块估值修复_11页_1003kb

食品饮料行业周报总结

报告日期：2024年10月14日
机构：华龙证券研究所
分析师：王芳
投资评级：推荐（维持）

摘要

国内政策持续发力，期待需求复苏板块边际改善。上周（10月8日-10月11日），食品饮料板块指数下跌7.73%，在申万31个行业中排名第26位，跑输上证指数3.91个百分点。政策积极扩大国内需求，提振市场信心，居民消费预期回升，预期需求边际改善。

当前板块估值水平处于历史较低位置，维持行业“推荐”评级。

酒类分析

白酒

白酒板块具备顺周期属性，前期宏观经济影响下，景气度偏弱。政策刺激对宏观经济形成利好，推动消费复苏，白酒政商务场景有望修复，龙头酒企率先改善。

推荐标的：

• 高端白酒：贵州茅台（600519SH）
• 高端白酒：五粮液（000858SZ）
• 次高端白酒：山西汾酒（600809SH）
• 地产酒龙头：古井贡酒（000596SZ）、迎驾贡酒（603198SH）、今世缘（603369SH）

大众消费品

乳品

受政策催化，乳品板块情绪改善。建议关注完成渠道调整的常温奶龙头伊利股份（600887SH）和低温区域乳企新乳业（002946SZ）。

零食

三只松鼠发布亮眼业绩预告，三季度净利润同比增长超2倍，建议关注劲仔食品（003000SZ）、三只松鼠（300783SZ）、盐津铺子（002847SZ）。

饮料

东鹏饮料前三季度业绩增长57%-65%，扣非净利润增长69%-78%，延续高增长，建议关注业绩增速优秀的东鹏饮料（605499SH）。

啤酒

在政策刺激下，餐饮消费预期改善，叠加国庆出行拉动，啤酒行业结构升级趋势延续，成本端受益于大麦价格回落，建议关注青岛啤酒（600600SH）、燕京啤酒（000729SZ）。

新闻及重点事件

• 五粮液玫瑰婚典杭州举行，增强品牌形象
• 今世缘国缘2049新品即将发布，定位“未来感”
• 汾酒开展2024年新周期流酒慰问活动，强化生产管理
• 茅台2025年酿造周期开启，公司持续精耕细作与质量保障
• 衡水老白干拟吸收合并丰联酒业，优化企业组织结构

推荐标的

风险提示

• 食品安全风险
• 消费复苏不及预期
• 成本上行
• 业绩增速不及预期
• 行业竞争加剧

免责声明：本报告所载信息仅供参考，不构成任何投资建议，据此操作风险自负。