20250818-华龙证券-食品饮料行业周报_进入中报披露期_白酒龙头业绩稳健_10页_1003kb

食品饮料行业周报摘要（2025年8月18日）

核心观点

为落实消费提振政策，财政部等三部门发布《个人消费贷款财政贴息政策实施方案》，降低消费信贷成本，提升消费潜力，食品饮料板块有望受益。

政策动向

• 消费支持政策：2025年9月起实施消费贷款贴息政策，覆盖个人消费领域，中央与地方各承担90%和10%贴息资金，贷款上限30万元，年贴息比例1个百分点。

行业表现

• 市场数据：7月社零总额38,780亿元，同比增长3.7%，1-7月累计增速达4.8%，线上消费贡献显著。
• 板块动态：上周申万食品饮料指数微涨0.48%，调味品等行业子板块表现强劲；贵州茅台发布半年报，营收净利润双增长，行业基本面稳健。

公司动态

• 重点企业：贵州茅台上半年营收同比增长9.16%；燕京啤酒啤酒销量增长2.03%，净利润增速达45.45%；安琪酵母营业收入、净利润分别增长10.10%和15.66%。

投资展望

• 行业评级：维持“推荐”，建议关注贵州茅台、山西汾酒、海天味业等业绩稳健龙头，以及结构性景气赛道相关个股。
• 盈利预测重点公司2025-2027年预计PE普遍下降，反映市场对其增长预期。

风险提示

• 宏观经济波动、食品安全事件、原材料成本上涨、消费复苏不及预期等風險需警惕。