20220608-天风证券-新兴产业_国内电子烟生产许可证牌照审批在即_重点推荐行业龙头思摩尔国际_2页_267kb

报告摘要

新兴产业总结

核心内容

本报告聚焦于国内电子烟行业的政策动向与市场前景，重点分析了电子烟生产许可证审批即将启动的背景及影响。根据国家烟草专卖局发布的通知，自2022年5月5日起，电子烟相关企业可申请烟草专卖生产企业许可证，预计6-8月将有部分企业获得审批。该政策的实施将对电子烟行业的合规性、产品质量、环保标准及安全生产等方面提出更高要求，推动行业向规范化、高质量方向发展。

主要观点

政策背景
- 2022年3月发布的《电子烟管理办法》要求电子烟生产企业、雾化物生产企业及电子烟用烟碱生产企业必须取得烟草专卖生产企业许可证。
- 申请主体限定为2021年11月10日《决定》发布前已在市场监管部门登记注册，并完成信息申报的企业。
审批进程
- 截至2022年5月27日，已有14家企业提交申请，且均处于已受理状态。
- 预计6-8月将有部分许可证发放，标志着电子烟行业正式进入合规化发展阶段。
许可证类型与标准
- 国家烟草专卖局将依据企业工艺装备、产品质量、危化品管理、环保及安全生产等标准进行审核。
- 不合规企业将被排除，有利于具备合规供应链和品牌优势的企业发展。
重点企业布局
- 烟碱生产：金城医药、润都股份、金莱特。
- 烟具代工：思摩尔国际、劲嘉股份、顺灏股份。
- 雾化品牌：劲嘉股份、雾芯科技。

关键信息

投资建议
- 雾化产业链：重点推荐思摩尔国际（全球雾化设备生产商龙头），建议关注雾芯科技、金城医药、润都股份。
- 烟草供应链：建议关注劲嘉股份、华宝国际、中国波顿、集友股份、顺灏股份、东风股份。
风险提示
- 新型烟草政策变动风险。
- 销售/企业发展不及预期。
- 市场竞争加剧风险。