20170910-西南证券-策略周报_市场迎来技术调整_长期向好趋势未变_13页_1mb

市场分析总结

核心内容

当前市场出现震荡调整，主要源于前期压力位的突破和套牢盘的消化需求。尽管短期存在回调压力，但长期向好趋势未变。市场正在等待基本面进一步向好的信号，以支撑后续震荡上行。

主要观点

• 市场震荡调整：上周市场出现震荡调整，主要是由于前期压力位的突破，市场需要时间消化套牢盘。
• 成长与周期股表现：成长股和周期股在前期均有显著涨幅，中小创相关指数表现突出，创业板综指涨幅最大。
• 指数压力位分析：上证综指面临3400-3600点的密集成交区间压力，创业板指接近1900-2000点的压力区间，同时接近年线（250日成交均线）压力。
• 基本面趋势：中国经济健康发展长期趋势确立，上市公司盈利具备长期改善基础。周期行业集中度提高，盈利改善明显；成长股内生增速强劲，创业板在2016年已出现业绩拐点。
• 投资策略：中短期对市场保持谨慎，前期获利品种可考虑获利了结；保留一定仓位，等待成长与周期股回调后再加仓。
• 风险提示：流动性超预期宽松和市场杠杆超预期上行是主要风险点。

关键信息

市场表现回顾

• 恐慌指数：CBOE波动率指数窄幅震荡，市场避险情绪有所缓和。
• 指数走势：上证综指本周维持在3360点，周跌幅为0.06%；创业板指周跌幅为0.54%。
• 行业表现：房地产、化工、医药生物涨幅居前；钢铁、食品饮料、非银金融跌幅较大。
• 换手率：本周A股换手率大幅回落至0.99%，显示市场活跃度下降。

流动性跟踪

• 银行间流动性：央行公开市场操作转为净回笼，资金面偏紧。
• 融资余额：沪深两市融资余额实现六连阳，本周达到9601.47亿元，显示市场资金流入。
• 解禁压力：本周A股解禁市值达989.82亿元，与上周相比增长90.4%；下周解禁压力有所减小。

投资建议

• 中短期策略：保持谨慎，对前期获利品种考虑获利了结。
• 中长期策略：等待成长与周期股回调后加仓，关注其未来业绩增长。

图表与数据

• 图1：近一个月涨幅居前的五大指数
• 图2：近一个月涨幅居前的五大行业
• 图3：上证综指面临前期密集成交区间压力位
• 图4：创业板指面临前期密集成交区间压力位
• 图5：CBOE波动率指数
• 图6：上证综指走势
• 图7：各板块指数走势
• 图8：上周涨跌家数统计
• 图9：A股换手率
• 图10：各行业涨跌幅
• 图11：央行公开市场操作净投放
• 图12：银行间回购加权利率
• 图13：票据贴现利率
• 图14：长短期利差
• 图15：两市融资余额
• 图16：各板块资金净流入状况
• 图17：本周A股限售解禁市值
• 图18：本周解禁类型

表格数据

• 表1：本周股票价格相关统计（不包含新股）
• 表2：下周解禁个股明细

分析师信息

• 分析师：朱斌
• 执业证号：S1250515070001
• 电话：021-68415861
• 邮箱：zhbin@swsc.com.cn

总结

市场短期内面临技术调整和回调压力，但长期向好趋势未变。成长与周期股表现强劲，指数接近前期压力位，需震荡消化套牢盘。基本面显示中国经济健康发展，上市公司盈利改善，周期行业集中度提升，成长股内生增速强劲。投资策略建议中短期谨慎，等待回调后加仓。风险提示包括流动性超预期宽松和市场杠杆超预期上行。