20250622-国信期货-螺纹钢周报_供需平稳库存去化_螺纹区间震荡_32页_6mb

螺纹钢期货行情与市场分析总结

核心内容概述

本报告分析了2025年6月22日螺纹钢期货市场走势及供需情况，结合宏观经济、比价关系、基差数据等多维度信息，对螺纹钢后市进行了展望。整体来看，螺纹钢市场呈现供需平稳、库存去化、价格区间震荡的态势。

主要观点

• 宏观经济环境：

  • 5月末M2同比增长7.9%，M1同比增长2.3%，MO同比增长12.1%，显示货币供应总体偏稳。
  • 5月人民币贷款同比少增3300亿元，企业端短期贷款增长较好，但中长期贷款增长乏力，居民端消费持续疲软。
  • CPI同比下降0.1%，其中能源价格下降对CPI形成较大拖累，PPI同比跌幅继续扩大，显示整体价格压力仍存。

• 螺纹钢期货走势：

  • 螺纹钢主力合约SHFErb2510近期表现偏强震荡，市场情绪未明显改善，价格压力持续。
  • 基差数据维持正值，且近期有所波动，显示期货价格低于现货价格，存在一定的贴水现象。

• 供需分析：

  • 供应端：5月钢材产量环比增加，螺纹钢周度产量为212.18万吨，环比增长1.1%。
  • 需求端：建材消费环比增长1.3%，板材消费增长3.6%，显示需求有一定韧性。
  • 库存情况：钢厂钢材库存略有增加，但社会库存持续去化，整体库存压力较小。

• 产业链比价关系：

  • 螺纹钢价格较上周持平，热轧板卷微涨0.31%，PB粉下跌1.94%，冶金焦、主焦煤等原材料价格均呈下跌趋势，显示原材料价格企稳反弹，对螺纹钢价格形成一定支撑。

关键信息

货币数据

• M2：325.78万亿元，同比增长7.9%
• M1：108.91万亿元，同比增长2.3%
• MO：13.13万亿元，同比增长12.1%
• 5月净投放现金：3064亿元
• 5月新增人民币贷款：10.68万亿元，同比少增3300亿元

价格数据

基差数据

供需数据

• 钢材周度产量：780.16万吨，同比微降0.08%，环比微增0.01%
• 螺纹钢周度产量：212.18万吨，环比增长1.1%
• 钢材周消费量：884.18万吨，环比增长1.9%
• 螺纹钢社会库存：持续去化，显示需求端有一定支撑
• 高炉开工率：247家钢铁企业高炉开工率维持在83.8%左右，显示供应端稳定

下游数据

• 水泥价格指数：全国水泥价格指数显示市场消费有所回暖
• 土地成交面积：100大中城市土地成交面积当周值显示房地产市场仍处调整期
• 地产成交：30大中城市商品房成交面积显示地产市场边际改善

后市展望

• 价格走势：
  螺纹钢市场整体呈现区间震荡，短期内价格压力仍存，但供需双增带动库存去化，叠加原材料价格企稳反弹，盘面偏强震荡。
• 操作建议：
  建议短线操作，关注市场基本面变化及政策动向，把握短期波动机会。
• 市场影响因素：
  • 宏观经济数据表现偏弱，居民消费疲软，房地产市场仍处调整期
  • 金融数据中政府债券支撑社融增量，但企业端中长期贷款增长乏力
  • 产业链其他商品价格走势对螺纹钢形成一定影响，需关注原材料价格波动

分析师信息

• 分析师：邵荟憧
• 从业资格号：F3055550
• 投资咨询号：Z0015224
• 联系方式：电话 021-55007766-305168，邮箱 15219@guosen.com.cn

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