20260315-开源证券-房地产行业周报_十五五规划纲要正式发布_住建部表态坚决稳住楼市_11页_1mb

房地产行业分析总结

核心内容

2026年3月15日发布的房地产行业分析报告指出，尽管当前新房和二手房成交面积同比下降，但政策层面的积极调整为行业带来了新的发展机遇。报告维持房地产行业“看好”评级，认为在政策推动下，市场有望迎来供需改善和价格企稳的局面。

主要观点

• 政策导向积极：自然资源部和住建部等多部门出台了一系列政策，旨在优化土地资源配置，稳定房地产市场。
• 土地市场转型：新增建设用地与存量建设用地盘活挂钩机制的提出，标志着土地市场进入“存量时代”，政府将更加注重城市更新和存量土地的再利用。
• 市场信心增强：住建部部长倪虹在记者会上强调政府将采取长短结合、标本兼治的策略来稳住楼市，显示出对市场的信心。
• 市场数据表现：尽管销售端表现疲软，但投资端土地成交面积和总价同比大幅增长，显示出市场仍有活力。
• 投资建议明确：报告推荐了多个房地产企业和物管公司，认为它们具备较强的市场适应能力和政策受益潜力。

关键信息

政策动态

1. 自然资源部政策：

   • 2026年3月5日，自然资源部与国家林业和草原局联合发布《关于进一步做好自然资源要素保障的通知》，提出新增建设用地与存量建设用地盘活挂钩机制。
   • 该政策要求各省（区、市）建立健全新增建设用地与存量建设用地盘活挂钩机制，限制新增建设用地用于经营性房地产开发，优先保障重大民生项目。
   • 通过优化土地供给和管理机制，提升自然资源配置效率，推动城市更新和保障房建设。

2. 十五五规划纲要：

   • 3月13日正式发布，其中第十四章节“推动房地产高质量发展”提出加快构建房地产发展新模式，健全多主体供给、多渠道保障、租购并举的住房制度。
   • 明确指出要实现更高水平的“住有所居”，为房地产行业提供了长期发展方向。

3. 住建部举措：

   • 采纳建议，将《物业管理条例》更名《物业服务条例》，并将其纳入行业分类。
   • 通过政策支持，促进房地产市场止跌回稳。

市场表现

1. 销售端：

   • 2026年第11周，全国30城新房成交面积同比下降6%，累计成交面积同比下降20.8%。
   • 15城二手房成交面积单周同比下降18.8%，累计同比下降8.7%。
   • 一线城市新房和二手房成交面积均出现同比下降，但降幅相对较小。

2. 投资端：

   • 2026年第11周，全国100大中城市土地成交规划建筑面积2656.5万平方米，同比增长448%。
   • 土地成交楼面价同比下降36%，成交总价同比增长249%，平均溢价率回升至6.0%。
   • 1-11周累计土地成交面积同比下降9%，但单周数据波动较大。

土地市场动态

• 多个城市在3月恢复土地出让，如上海、杭州、宁波等。
• 上海城开底价摘得徐汇长桥地块，绿城溢价6.6%竞得蟠龙路地块。
• 杭州保利溢价竞得两宗宅地，总价48亿元。
• 宁波绿城竞得两宗宅地，总价11.4亿元。

推荐标的

1. 强信用房企：

   • 绿城中国、建发国际集团、招商蛇口、中国金茂、中国海外发展、建发股份、滨江集团、越秀地产

2. 双轮驱动房企：

   • 华润置地、新城控股、龙湖集团

3. 优质物管企业：

   • 华润万象生活、绿城服务、保利物业、招商积余、滨江服务、建发物业

风险提示

• 市场信心恢复不及预期
• 政策影响不及预期

估值与分析方法说明

• 本报告的分析基于多种假设，不同假设可能导致分析结果显著不同。
• 估值方法和模型存在局限性，估值结果不保证所涉及证券能够在该价格交易。

法律声明

• 本报告仅供开源证券客户参考，不构成投资建议。
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