20260315-中国银河-【中国银河电子】十五五政策领航,加速推进算力基建国产化——“十五五”规划纲要点评_3页_584kb

中国银河电子：十五五政策领航，加速推进算力基建国产化总结

核心内容

2026年3月13日，《中华人民共和国国民经济和社会发展第十五个五年规划纲要》正式发布，其中对电子行业提出了多项政策支持和产业发展的方向，尤其强调了算力基建的国产化推进。报告从多个维度分析了政策对电子行业的影响，提出了相关投资机会。

主要观点

1. 半导体材料国产化投资机会

• 政策支持：纲要第四章“推动重点产业体质升级”中指出，要发展高端、短缺产品，加快突破关键零部件、元器件和专用材料。
• 现状分析：国内应用于半导体先进制程的材料仍依赖进口，存在“卡脖子”风险。
• 投资建议：建议关注国产化率较低的半导体材料领域，如光刻材料、电子气体、高纯湿电子化学品、大尺寸硅片等。

2. 先进制程、存储芯片、第三代半导体领域投资机会

• 政策支持：第五章专栏3“新产业新赛道培育发展”中提到，要提高先进制程制造能力，发展高性能处理器和高密度存储器，推动宽禁带半导体产业化。
• 技术方向：包括存算一体、三维集成、光电融合等技术突破。
• 投资建议：先进制程、半导体设备国产化方向长期空间广阔，国产存储芯片受益于存储大周期，第三代半导体材料如SiC等领域具备投资潜力。

3. 国产算力芯片投资机会

• 政策支持：第八章“加强原始创新和关键核心技术攻关”中专栏8关于人工智能指出，要研制高性能人工智能芯片和高可用基础软件栈，推进人工智能模型架构改进、算法优化。
• 重要性：算力芯片是人工智能发展的基础设施，政策强调“模芯云用”协同创新，凸显其重要性。
• 投资建议：持续看好国产算力芯片行业发展。

4. 算力需求有政策保障

• 政策支持：第四章“深入推进数字中国建设，提升数智化发展水平”中提到，加快国家枢纽算力设施集群建设，支持有条件地区适度发展算力，推进云边端协同发展。
• 其他支持：第十三章“全方位推进数智技术赋能”中提到，加强高性能高质量智算资源供给，论证建设超大规模智算集群。
• “人工智能+”行动：政策层面保障了算力需求，推动人工智能与各领域融合，进一步促进算力基础设施的发展。

关键信息

• 政策背景：十五五规划强调科技创新和产业升级，尤其在半导体和人工智能领域。
• 重点领域：包括半导体材料、先进制程、存储芯片、第三代半导体、国产算力芯片等。
• 投资方向：建议关注国产化率低、技术壁垒高、政策支持力度大的领域。
• 风险提示：包括技术迭代不及预期、国际贸易环境变化、市场竞争加剧等。

投资建议总结

• 半导体材料：光刻材料、电子气体、高纯湿电子化学品、大尺寸硅片等国产化率低的领域具备投资价值。
• 先进制程与存储芯片：受益于存储大周期及国产替代趋势，投资空间广阔。
• 第三代半导体：如SiC材料，政策推动其产业化发展。
• 国产算力芯片：作为人工智能基础设施，政策支持力度大，未来发展潜力大。

研究团队介绍

• 高峰：中国银河证券电子行业首席分析师，拥有7年证券从业经验，专注于硬科技方向研究。
• 王子路：电子行业分析师，专注于科技产业研究。
• 钱德胜：电子行业分析师，覆盖消费电子、PCB板块研究，对电子行业周期有较深认识。
• 钟宇佳：电子行业分析师，从事电子行业相关研究工作。
• 刘来珍：电子行业分析师，拥有8年以上行业证券研究经验。

评级体系

• 行业评级：
  • 推荐：相对基准指数涨幅10%以上。
  • 中性：相对基准指数涨幅在-5%~10%之间。
  • 回避：相对基准指数跌幅5%以上。
• 公司评级：基于行业指数相对市场表现，具体评级需参考公司分析报告。

结论

十五五规划为电子行业，特别是半导体材料、先进制程、存储芯片、第三代半导体和国产算力芯片等领域提供了明确的政策支持和发展方向，具备长期投资价值。同时，需关注技术迭代、国际贸易环境及市场竞争等潜在风险。