20241202-东吴证券-厦门象屿-600057.SH-定增获交易所审批通过_集团公司受让江苏德龙债权关联交易稳步推进_3页_448kb

厦门象屿（600057）定增获上交所批复，并与集团关联交易推进。公司计划向招商局集团、山东港口集团及象屿集团定增322亿元，融资股价为561元/股，发行目的包含补充经营资金和偿还债务，定增同时引入战略股东促进协同效应。

江苏德龙破产重整的债权转让正在稳步推进，该关联交易拟以账面价值897亿元进行，预计不会对上市公司业绩造成显著负面影响。转让款将帮助优化公司资产结构。该关联交易仍需股东大会批准。

东吴证券维持"买入"评级，提供2024年至2026年的盈利预测：归母净利润预计从136亿元增长至162亿元，同比增速分别为-14%、11%、8%。当前市盈率估值对应10倍、9倍、8倍（按2024-2026年预测），并强调公司高股息率、较低估值及制造业需求修复预期。

风险包括大宗品价格波动、下游需求疲软、坏账及德龙重整进展缓慢等因素。