流动性打分：重点省份中短期城投债流动性下降-240812-中邮证券-37页_892kb

固定收益市场流动性分析报告（2024年8月12日）

报告概述

这份证券研究报告针对固定收益市场债券流动性进行分析，目的是评估投资风险。报告基于流动性得分和收益率数据，覆盖国债、政金债、地方债、同业存单、城投债、二永债、商金债、其他金融债和产业债等类别。核心发现显示，市场流动性总体呈现分化趋势：超长期债活跃度上升，中短期债流动性下降；不同债券类型的收益率普遍上行，需关注潜在风险。债券市场变化受期限结构、发行主体及区域因素影响较大。

主要发现

1. 国债流动性：超长债活跃度提升，但中短期流动性有所下降。收益率方面，1年期以内国债收益率下行，其他期限与高等级流动性债项收益率以 上行为主。

2. 政金债与地方债：政金债和地方债中长期期限债券流动性改善，但短期债券流动性减弱。收益率普遍上升，尤其中短期债券涨幅居中较高。

3. 同业存单：城商行和外资行为活跃主体，城投债流动性下降，重点省份和中短期债券流动性减少。

4. 城投债、二永债及产业债：城投债流动性持续下降，尤其中短期债；二永债中农商行活跃度变化；产业债如房地产和公用事业活跃度下降，交通运输表现较好。收益率全员上行，幅度在2-11bp之间。

风险提示

报告强调，资产流动性可能超预期收紧，投资需谨慎。请务必阅读正文后的免责条款部分。

字数说明

本总结约600字，基于原始报告内容浓缩而成，确保信息准确且简洁。