20250112-中邮证券-流动性打分周报_中长久期中低评级城投债流动性下降_38页_1mb

固定收益报告：2025年1月流动性周报总结

核心解读：

本周债券流动性整体维持，不同券种表现分化：

• 国债：流动性得分降幅前二十中超长债数量增加，收益率普遍上行。
• 政金债：中短久期债活跃度上升，高流动性债项增多，收益率多数上行，超长债活跃度下降。外资银行和城商行表现突出。
• 地方债：流动性维持，高于3年期高流动性债项数量减少，外资法人行活跃度上升。
• 城投债：中长久期隐含评级较低债券流动性下降，收益率呈现结构性变化。
• 二永债、商金债、其他金融债：城商行和外资法人行表现较强，二级市场交易活跃度上升。
• 产业债：低评级债项流动性下降，交运和煤炭板块维持，房地产和公用事业债项减少。

风险提示：资产流动性超预期收紧，请务必评估风险并阅读免责条款。

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