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纯碱玻璃周报分析总结

时间：2025年7月28日

出品单位： 中原期货研究咨询部
作者： 申文

主要概述：

本周纯碱与玻璃市场整体呈现稳中偏强运行态势，受到供应端检修装置复产预期以及需求端表需环比明显改善的共同影响。但在宏观政策预期扰动背景下，市场观望氛围仍较浓厚。

一、纯碱核心情况：

供给方面：

• 周产量环比下降0.94万吨至72.38万吨，轻碱产量下降0.36万吨，重碱产量下降0.58万吨。
• 氨碱法产能利用率环比持平，联碱法产能利用率下降1.67%。
• 当前纯碱综合产能利用率环比下降1.08%。
• 部分检修装置逐步复产，预计供应将有所回升，但短期交割压力仍存。

需求方面：

• 全周纯碱表需环比增加7.38万吨，重碱表需增幅尤为显著，环比增加4.49万吨，轻碱和重碱表需均呈上行趋势。
• 中下游补货积极性提升，企业库存环比小幅下降。

价格及库存：

• 当前碱厂重碱市场均价约为1250元/吨，轻碱为1150元/吨，价差100元，区域间价差略有波动。
• 纯碱基差基本持平；纯碱9-1价差环比下降31元，表现不佳。

观点：

短期基本面略显支撑，但主力合约面临交割压力；建议暂时观望，密切关注宏观政策变动及下游跟进力度。

二、玻璃核心情况：

供给方面：

• 浮法玻璃日熔量小幅上行0.73%，产量环比微增。
• 光伏玻璃日熔量环比减少1.52%，同比下降明显。

需求方面：

• 全国浮法玻璃样本企业库存减少304万重箱，折库存天数下降。
• 加工企业订单天数均值降至9.3天，需求偏弱。

价格方面：

• 现货价格稳中有涨，但市场情绪受宏观面影响较大。
• 玻璃基差显著扩大至-231元/吨。

观点：

当前宏观预期扰动显著，建议观望；玻璃现货稳，但期货市场波动风险加剧，需谨慎。

综合建议：

建议投资者目前暂不急于介入，需关注政策动向对震荡行情的影响。短期基本面略有支撑，但市场情绪易受宏观因素扰动。后续可重点关注政策落地情况及下游实际采购动态。

注：以上内容为根据报告要点制作的简要总结，未经人爲編輯，仅供参考，不代表投资建议。