20241021-国投期货-玻璃_纯碱周报_跟踪纯碱减产消息_10页_2mb

文档总结：玻璃与纯碱市场周报分析

核心内容

本报告主要分析了玻璃和纯碱在近期的市场行情、供需变化及未来走势。整体来看，玻璃和纯碱市场均面临供给过剩与需求疲软的双重压力，但纯碱市场因减产传闻出现短期波动，而玻璃市场则在宏观政策与现实需求之间震荡运行。

玻璃市场分析

行情回顾

• 上周玻璃期价先升后跌，受宏观政策预期带动有所回升，但政策兑现不及预期导致盘面回落。
• 市场整体呈现宽幅震荡走势。

供应情况

• 现货价格回升，利润环比改善，但行业仍大面积亏损。
  • 天然气为燃料的浮法玻璃利润为-336.15元/吨，环比增加45元/吨。
  • 煤制气为燃料的浮法玻璃利润为-95.31元/吨，环比增加0.76元/吨。
  • 石油焦为燃料的浮法玻璃利润为25.28元/吨，环比增加51.43元/吨。
• 供应端延续冷修趋势，宁夏金晶科技有限公司600吨生产线于10月12日冷修，日熔量降至16.22万吨，供给压力有所缓解，后续仍有冷修计划。

需求情况

• 库存持续下降，环比减少1.71%，但去库速度放缓。
• 沙河现货价格震荡在1200元/吨左右，期现商采购积极性尚可。
• 加工订单走弱，深加工订单分化明显，中大型加工厂有所好转，小型加工厂仍面临缺单。
• 北方工程订单优于南方，地产政策出台后销售有所回升，但需观察持续性。

后市展望

• 现货端需求边际改善不足，供给收缩有限，期价或继续宽幅震荡。
• 中长期需关注地产销售回暖的持续性，若能企稳，玻璃或获得强支撑。

操作评级

• 玻璃：☆☆☆（谨慎操作，市场趋势不明确，操作空间有限）

纯碱市场分析

行情回顾

• 行业继续累库，现货表现一般，期价高位承压。
• 传闻海天减产30%，导致盘面快速拉涨。

供应情况

• 装置大稳小动，周度产量维持在72.99万吨高位。
• 下周江苏井神计划减量检修，影响有限。
• 后续有新增投产，纯碱供应仍处于高压状态。

需求情况

• 行业继续累库，周一库存达163.12万吨。
• 下游需求疲软，企业新订单接收一般，对纯碱以随用随采为主。
• 重碱刚需减少，浮法玻璃冷修预期仍存，光伏玻璃继续累库，部分光伏线计划冷修。
• 轻碱需求一般，日用玻璃、味精、泡花碱等需求疲软。

后市展望

• 纯碱市场仍面临供给过剩与需求疲软的格局，行业持续累库。
• 短期受减产传闻影响，期价有所反弹，但整体仍偏弱，建议谨慎操作。

操作评级

• 纯碱：★★（持多或持空，趋势较为明确，但操作空间有限）

总结要点

主要观点

• 玻璃市场：供需双弱，库存逐步去化，但去库速度放缓，地产政策对需求有一定提振作用，但效果待观察。
• 纯碱市场：行业累库，供给高压，需求疲软，短期受减产传闻影响，价格反弹，但中长期仍偏空。
• 操作建议：玻璃市场操作空间有限，建议谨慎操作；纯碱市场短期反弹，但需警惕需求持续疲软带来的压力。

关键信息

• 玻璃利润仍为负，但部分燃料类型利润改善。
• 纯碱库存高位，需求疲软，供应端维持高压。
• 减产传闻对纯碱期价形成短期提振。
• 房地产销售回升，但需观察持续性以判断对玻璃需求的支撑力度。

图表与数据说明

• 图1：玻璃与纯碱主力合约走势（加载失败）
• 图2-5：基差、仓单、现货价格及区域价差（加载失败）
• 图6-10：跨品种价差、成本与毛利、库存情况（加载失败）
• 图11-16：供应与需求相关数据（加载失败）
• 图17-24：玻璃与纯碱库存及价格走势（加载失败）
• 图25-34：纯碱与玻璃开工、产量、冷修情况（加载失败）
• 图35-37：光伏玻璃价格及房地产数据（加载失败）

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