20240220-万联证券-银行行业跟踪报告_低风险偏好持续影响产品布局和资产配置_6页_649kb

研究报告总结

关键事件

2024年2月2日公布《2023年中国银行业理财市场年度报告》，显示2023年理财产品规模先抑后扬。

投资要点

• 规模变化：截至2023年末，理财产品存续规模26.80万亿元，较2022年末下降31%，较6月末回升58%。理财公司共31家居主导，规模占比83.58%。封闭式产品比例上升至20.97%。
• 产品构成：固收类占比96.34%，风险等级中低产品的占比92.80%，反映出市场风险偏好低位。
• 资产配置：以固收为主，投向债券、现金及银行存款合计占比73%，权益类占比2.9%。新发封闭式产品期限缩短至平均288-381天。
• 存款情况：住户和企业定期存款占比高，分别为71.4%和67.7%，存款利率已调降多轮，预计2024年可能再调整。

投资建议

低风险偏好持续影响理财行业布局，存款利率潜在下行可能推动理财市场规模修复。预计短期限固收产品仍主导。

风险提示

市场风险偏好变动、监管政策调整、理财产品业绩偏离业绩基准等風險需关注。