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通信服务行业周报总结（2025年4月29日）

市场行情回顾
本周（2025年4月21-25日）上证综指上涨0.56%，深证成指上涨1.38%，创业板指上涨1.74%，申万通信指数上涨13.2%。通信行业因AI、5G及卫星通信等高景气度因素持续推动，整体表现优于大盘，被给予“推荐”评级。

细分板块表现
通信板块三级子行业中，通信网络设备及器件涨幅最高（56.2%），通信应用增值服务跌幅最大（-35.2%），其他子行业如通信线缆及配套（3.82%）、通信终端及配件（0.70%）、通信工程及服务（-1.72%）均呈上涨趋势。

个股涨幅情况
通信板块上涨个股占比48.82%，下跌个股占比37.80%，走平个股13.39%。涨幅前三的个股为：仕佳光子（66.54%）、武汉凡谷（28.87%）、新易盛（22.22%）。部分个股如*ST信通、*ST九有等出现回调。

2025Q1基金持仓复盘
主动权益型公募基金对通信行业持股数量占比降至39.2%，反映整体减配。但IDC、运营商等细分领域为主要增持方向，前十大增持标的包括中国电信、中兴通讯、光环新网、中国联通等。

行业动态与合作进展

1. AI agent与算力产业链：字节跳动“扣子空间”启动内测，集成多类型AI Agent，提升生产力与专家协作能力。市场关注算力硬件自主可控，建议短期聚焦国产算力及相关通信设备。
2. 卫星互联网合作：上海垣信卫星与泰国国家电信签署战略合作协议，依托千帆星座低轨卫星宽带网络，助力泰国偏远地区通信能力提升及数字化升级。此前已与巴西TELEBRAS、马来西亚MEASAT签署合作，海外业务有序拓展。
3. 上海商业航天布局：上海市发布政策支持商业航天制造业集群发展，计划到2027年产业规模达1000亿元。重点推进手机直连卫星研发及商业卫星超级工厂建设，覆盖星载相控阵天线、星间激光通信终端等核心领域。

公司公告
本周重点公告包括：

• 中兴通讯：一季度营收3296.8亿元（同比+78.2%），归母净利润245.3亿元（同比-10.5%）。
• 华工科技：一季度营收335.5亿元（同比+52.28%），归母净利润41亿元（同比+40.88%）。
• 光迅科技：一季度营收222.2亿元（同比+72.14%），归母净利润150亿元（同比+95.02%）。
• 海格通信：一季度营收104亿元（同比-9.15%），归母净利润4.55888亿元（同比+72.5%）。
• 亿联网络：一季度营收120.5亿元（同比+35.7%），归母净利润56.2亿元（同比-11.5%）。
• 移为通信：一季度营收15.7亿元（同比-26.12%），归母净利润9.7863亿元（同比-72.38%）。

下周重点公告
下周无限售解禁安排，重点关注千帆星座发射端回收实验进展及行业政策变化。

风险提示
国际政治环境不确定性及市场需求不及预期风险。

核心关注标的
臻镭科技（688270SH）、千帆星座、上海垣信卫星等。

总结
通信行业在AI、5G及卫星通信驱动下维持高景气度，本周指数表现强劲。细分领域中通信网络设备及器件涨幅显著，而应用增值服务承压。基金持仓呈现结构性调整，IDC与运营商获增持。政策端聚焦算力自主可控与卫星互联网商业化，上海推动商业航天制造集群发展，加剧国际竞争。短期需关注内需主线及技术突破，长期看好卫星互联网产业链及国产替代机会。