20231228-大越期货-甲醇早报_24页_2mb

2023-12-28 甲醇早报总结

核心内容

1. 市场走势

• 甲醇2405合约：日内市场延续偏弱走势，整体交投一般。期货价格回落，西南气头装置1月中下旬重启预期，业者心态一般。
• 市场操作气氛：整体较弱，出货排库为主，预计后续内地市场偏弱整理。
• 盘面表现：20日线偏平，价格在均线附近，中性。
• 主力持仓：主力空单减少，偏空。

2. 基本面分析

• 基差：12月27日江苏甲醇现货价为2440元/吨，基差14元/吨，现货升水期货，偏多。
• 库存：截至12月21日，华东、华南港口甲醇社会库存总量为70.17万吨，较上周增加2.27万吨；沿海地区可流通货源微增0.12万吨至43.42万吨，偏空。
• 预期：短期现货基本面供需略弱，预计市场偏弱震荡延续。

3. 多空因素分析

• 利多因素：
  • 港口及内地多数烯烃装置运行尚可，山东阳煤烯烃提负荷运行。
  • 伊朗部分甲醇装置停车，继续关注海外装置动态。
• 利空因素：
  • 下游多数行业利润一般，需关注烯烃等行业产品经济性问题。
  • 常州部分烯烃项目停车检修，浙江部分烯烃1月预期停车，河南部分项目经济性略降负。

4. 行情驱动与风险点

• 行情驱动：关注四季度天气影响，等待需求走好。
• 风险点：需求端持续偏弱。

关键信息

1. 现货市场价格

• 江苏：12月27日为2440元/吨，周跌1.81%。
• 鲁南：12月27日为2460元/吨，周跌1.20%。
• 河北：12月27日为2325元/吨，周跌2.52%。
• 内蒙古：12月27日为1980元/吨，周涨0.00%。
• 福建：12月27日为2545元/吨，周涨0.79%。

2. 期货市场

• 期货收盘价：12月27日为2426元/吨，周跌9元。
• 注册仓单：12月27日为5631张，周持平。
• 有效预报：12月27日为500张，周持平。

3. 价差结构

• 基差：12月27日为14元/吨，周跌11元。
• 进口价差：12月27日为-37元/吨，周跌3元。
• 区域价差：
  • 江苏-鲁南：-20元/吨，周跌20元。
  • 江苏-河北：115元/吨，周涨5元。
  • 江苏-内蒙古：460元/吨，周跌20元。
  • 中国-东南亚：-55元/吨，周跌5元。

4. 开工率

• 华东：76.81%，周持平。
• 山东：67.43%，周涨6.71%。
• 西南：47.71%，周跌0.76%。
• 西北：80.27%，周涨2.97%。
• 全国加权平均：73.14%，周涨3.21%。

5. 库存情况

• 华东港口：12月27日为43.99万吨，周跌4.29万吨。
• 华南港口：12月27日为18.13万吨，周跌1.49万吨。

6. 甲醇生产利润

• 煤制：12月27日为-260元/吨，周跌30元。
• 天然气制：12月27日为110元/吨，周跌30元。
• 焦炉气制：12月27日为217元/吨，周涨338元。

7. 传统下游产品价格

• 甲醛：12月27日为1120元/吨，周涨0.00%。
• 二甲醚：12月27日为3920元/吨，周涨0.51%。
• 醋酸：12月27日为3300元/吨，周涨0.00%。

8. 甲醇负荷

• 全国：73.14%，周涨3.21%。
• 西北：80.27%，周涨2.97%。

9. 国际装置检修情况

• 伊朗：部分装置停车，如Kimiya（12月9日原料问题停车）。
• 沙特：Ar-Razi、IMC装置运行正常。
• 阿曼：OMC、Salaha装置运行正常。
• 马来西亚：Petronas大装置月初开始计划外停车检修3周。
• 印尼：Kaltim装置运行平稳，计划24年1月检修45天。
• 美国：Methanex、OCI、YCI等装置运行正常，部分计划24年二季度检修。

总结

甲醇市场整体偏弱运行，受国内环保检查、西南装置重启预期及下游需求疲软影响，市场操作气氛较弱。基差为14元/吨，现货升水期货，偏多。库存增加，港口库存下降，偏空。国内主要产区开工率有所回升，但整体仍偏弱。国际方面，伊朗部分装置停车，其他地区装置运行正常。投资者可短线操作2400-2450区间，长线多单轻仓持有。需持续关注环保政策、装置检修及需求变化。