20250712-国盛证券-钢铁行业周报_黑色系商品价格大幅反弹_16页_2mb

钢铁行业周报总结

行情回顾

中信钢铁指数本周报收1,681.37点，上涨3.90%，跑赢沪深300指数3.08个百分点，位列中信一级板块第4位。钢铁板块中，华菱钢铁、南钢股份、宝钢股份、新钢股份受推荐，久立特材、新兴铸管、常宝股份、甬金股份等也具有投资价值。

核心观点

本周长流程产量回落，日均铁水产量降至239.8万吨，钢材产量环比下降。螺纹钢和热卷产量均有所减少，市场供需关系进入动态平衡。需求方面，表观消费量环比小幅走弱，社会库存小幅回落，钢厂库存有所累积。

投资策略与标的

• 反内卷政策预期：政策提振下，钢铁行业中长期基本面有望改善，盈利修复进程加快。
• 供给端调控：行业供给收缩预期增强，建议关注产量调控政策动向。
• 重点标的：华菱钢铁、南钢股份、宝钢股份、新钢股份、久立特材、新兴铸管等。

重点标的推荐

风险提示

• 国内产量调控政策超预期
• 下游需求不及预期
• 原料价格大幅上涨