硅：硅价跟随商品价格减仓上行-20230604-一德期货-22页

工业硅市场分析总结

核心内容概述

本报告分析了2023年6月工业硅市场的价格走势、成本变化、供给与消费情况以及库存动态，同时提供了相关投资策略和市场趋势预测。

主要观点

1. 市场价格走势

• 工业硅价格：整体呈现小幅下滑趋势，部分地区的工业硅现货价格出现亏损。
• 553#与421#工业硅：价格均有所下降，其中421#工业硅在部分地区的跌幅较大，但折算盘面价格仍有利润。
• 有机硅与多晶硅：有机硅表观消费量持续下滑，多晶硅行业保持平稳。

2. 成本与利润分析

• 电价下降：四川、云南等西南地区电价下调，有助于企业利润修复。
• 成本支撑：全国工业硅成本明显回落，云南地区成本最低，四川次之。
• 利润情况：工业硅生产成本在部分地区仍高于现货价格，导致行业亏损；有机硅行业亏损虽未改善，但有所缩小。

3. 供给与消费情况

• 供给端：全国工业硅开工炉数增加3台，开工率39.28%，产量增加。
• 消费端：有机硅行业开工率维持在55%左右，多晶硅行业开工率保持稳定。
• 库存情况：三大港口库存15万吨，工厂样本库存19.9万吨，总库存34.9万吨，较上周增加1.8万吨。

4. 投资逻辑与策略

• 投资逻辑：6月四川、云南电价下调，企业利润有所修复，西南地区复产仍在继续，但消费端未见起色，库存持续增加。
• 投资策略：工业硅反弹是空头获利离场所致，供需格局未明显改善，多头资金入场动力不足，建议逢高布局空单，接近421#折算盘面成本附近不宜追空，需警惕空杀空行情。

关键信息

价格数据

• 工业硅553#昆明港：13700元/吨（未变）
• 工业硅421#昆明港：14300元/吨（未变）
• 工业硅553#天津：13350元/吨（-50元）
• 工业硅421#天津：14900元/吨（-150元）
• 工业硅553#黄埔：13500元/吨（-100元）
• 工业硅421#黄埔：14800元/吨（-150元）
• 工业硅421#四川：14600元/吨（-400元）
• 有机硅DMC：14400元/吨（未变）
• 硅油：16650元/吨（未变）
• 多晶硅复投料：120元/克（-8元）
• 多晶硅致密料：116.5元/克（-8.5元）
• 多晶硅菜花料：111.5元/克（-10.5元）
• 多晶硅颗粒硅：105元/克（-10元）
• 硅片M6：3.4元/片（-0.2元）

成本与利润

• 工业硅成本：新疆地区14034元/吨，云南地区14810元/吨，四川地区14600元/吨
• 工业硅利润：部分地区的工业硅现货价格低于成本，导致亏损
• 有机硅利润：亏损局面未改善，但有所修复

库存与供需平衡

• 总库存：34.9万吨（较上周增加1.8万吨）
• 有机硅供需平衡：持续供大于求，表观消费量维持在13.08-16.48万吨之间
• 多晶硅供需平衡：保持平稳，实际消费量在10.0-14.4万吨之间

产量与开工率

• 工业硅周度产量：环比增加，但整体仍处于低位
• 有机硅周度产量：持续下滑，表观消费量未见明显提升
• 多晶硅周度产量：保持稳定，产量在10.1-11.4万吨之间

数据来源

• 一德有色
• SMM（上海有色金属网）
• 公开数据

结论

工业硅市场在6月整体呈现价格下行趋势，主要受成本回落和需求疲软影响。尽管西南地区复产和电价下调带来一定成本支撑，但消费端表现不佳导致库存持续增加。有机硅行业亏损局面仍未改善，但有所修复；多晶硅行业保持平稳。投资方面，建议谨慎对待，逢高布局空单，注意防范空杀空风险。