20230604-银河期货-钢招预期偏低_盘面短期跟随成材区间操作_37页_1mb

双硅市场综述及操作策略

日期：2023年6月4日

市场综合分析

核心观点：短期预计维持区间震荡，关注成本支撑及宏观政策对成材影响，操作上建议跟随成材区间操作，暂不激进追空。

原料与成本分析

1. 硅锰：

   • 锰矿现货成本支撑增强，天津港矿价普遍上行05-10元/吨度，南非半碳酸锰矿受限于库存压制上行，进口成本仍处高位。
   • 北方硅锰产量环比提升（开工率59.43%），利润明显分化（北方盈利，南方亏损）。

2. 硅铁：

   • 兰炭价格下跌，导致硅铁成本支撑减弱，神府兰炭小料出厂价降至1120-1200元/吨。
   • 国内钢招价格较5月跌幅100-250元/吨，成交氛围一般，出口未起色。

供给与需求动态

1. 供给端硅锰供给边际增加，硅铁供给弱稳，局部地区因利润倒挂出现停产。
2. 需求端下游钢厂采购以刚需为主，现货价格现金到厂6800-6850元/吨，承兑6950元/吨。

操作建议

1. 单边策略：建议以区间操作为主，暂无套利机会。
2. 宏观因素：关注宏观政策、成材需求、煤炭等核心变量。

投资逻辑

成本支撑逐步显现，进口依存度高但基本面仍偏弱，盘面过度悲观偏空情绪不宜跟空，需谨慎观望宏观与政策催化。