20210331-格林期货-股指期货早报_2页_334kb

文档内容总结

核心内容概述

本文档是对当前股市走势的分析与展望，重点围绕上证指数、沪深300指数以及相关行业板块的表现进行评述。整体判断市场仍处于底部区域，但已有迹象显示市场活跃度提升，并逐步向盈利驱动风格转化。

主要观点

• 股指走势：
  上证指数在周二小幅上涨，成功越过20日均线，表明市场正在逐步回升。然而，由于尚未脱离底部区域，仍以横向筑底格局判断。沪深300指数收于5095点，涨幅为0.95%。

• 市场活跃度：
  盘面上，多晶硅、航空、化纤、光伏等板块涨幅居前，显示市场开始趋于活跃，板块轮动现象明显。

• 行业趋势：
  钢铁行业碳达峰方案已成型，预计其他行业也将陆续公布相关方案，带来降碳领域的巨额新增投资。同时，市场关注点正逐步向盈利景气度高的行业转移，煤炭板块作为典型的周期行业盈利代表，受到重点关注。

• 宏观经济背景：
  随着二季度欧美经济复苏和中国库存周期向上，中美经济有望形成向上共振，推动市场向盈利驱动风格转变。

• 外部因素：
  美国总统拜登计划批准的基础设施投资规模预计在3至4万亿美元之间，推动美债收益率上涨，对市场估值形成压制。

关键信息

操作建议

• 市场仍处于筑底阶段，建议在该阶段逐步建立多头头寸。
• 标的首选为IF（上证50股指期货）。

利多因素

• 周期类行业上市公司盈利持续回升。
• 市场风格向盈利驱动转化。
• 碳中和领域的巨额投资激活市场。
• 美欧经济复苏与中国库存周期上行形成经济共振。

利空因素

• 美债收益率上升对市场估值形成压制。
• 市场风格转化过程中，基金抱团股可能出现负反馈。

风险因素

• 货币政策边际收紧的不确定性。

总结

当前市场整体呈现筑底回升态势，股指虽未脱离底部，但活跃度明显提升。行业方面，周期类行业盈利回升，碳中和投资持续升温，推动市场风格向盈利驱动转化。同时，中美经济复苏趋势形成共振，为市场提供支撑。然而，美债收益率上升对估值构成压力，且市场风格转换过程中可能出现基金抱团股的负反馈。此外，货币政策收紧的不确定性仍为市场带来一定风险。投资者应关注市场板块轮动，适时布局盈利改善的行业，同时警惕外部因素对整体市场的冲击。