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A股市场分析总结

核心内容

本周三A股市场整体表现偏弱，沪深300指数下跌1.6%。尽管指数整体下挫，但市场仍处于筑底阶段，上证指数3300点一线展现出较强的支撑作用，指数进一步下行的风险相对可控。

主要观点

• 市场整体表现：A股市场延续普跌格局，但下跌主要集中在周期板块，如化纤、有色、钢铁、化工等，跌幅均超过3%。
• 板块分化：碳交易、电力、证券等指数小幅上涨，显示出部分行业具备一定的防御性或政策利好支撑。
• 经济预期与市场风格：随着二季度欧美经济复苏及中国库存周期的上行，中美经济有望形成向上共振，市场风格将逐步从政策驱动转向盈利驱动。
• 国际货币政策变化：日本央行宣布自4月1日起只购买东证指数ETF，不再购买日经225和JPX日经400指数ETF，显示其货币政策开始收紧。
• 美国经济信号：美联储主席鲍威尔在参议院听证会上表示，美债收益率上升反映市场对疫苗接种进展和经济复苏的信心，不认为会出现有害通胀，同时强调有应对工具可用。

关键信息

上证指数

• 当前处于筑底阶段，3300点一线构成强支撑。
• 整体下行风险不大，后市有望延续筑底格局。

周期板块

• 大幅下跌，主要因去年疫情导致业绩受挫，叠加获利回吐压力。
• 年报集中公布期，业绩表现可能对市场情绪产生较大影响。

市场风格转化

• 随着经济复苏预期增强，市场将逐步向盈利驱动风格转化。
• 碳中和领域的巨额投资可能成为推动市场的重要因素。

国际环境影响

• 日本央行：货币政策边际收紧，可能对全球市场产生一定影响。
• 美联储：对美债收益率上升持积极态度，强调通胀可控，有应对工具。

操作建议

• 在市场筑底阶段，建议逐步建立多头头寸。
• 标的首选为IF（沪深300股指期货）。

利多因素

• 周期类行业盈利继续回升。
• 市场风格向盈利驱动转化。
• 碳中和领域的巨额投资激活市场。
• 美欧经济复苏与中国库存周期上行形成共振。

利空因素

• 美债收益率上升对市场估值形成压制。
• 市场风格转化过程中，基金抱团股可能面临负反馈。

风险因素

• 货币政策边际收紧的不确定性。

研究员信息

• 研究员：于军礼
• 期货从业资格证：F0247894
• 投资咨询证：Z0000112
• 邮箱：yutongbj2017@sina.com

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