2018年中国小微企业融资研究报告_39页-2mb

中国小微企业融资研究报告（2018年）

核心内容概述

本报告围绕中国小微企业融资问题展开，探讨其融资难、融资贵的现状与未来发展趋势，分析各类融资模式的优劣势及行业格局，并提出监管、经营与投资建议。

主要观点与关键信息

1. 小微企业融资现状

• 小微企业贡献了约60%的GDP和50%的税收，但其贷款余额仅占企业贷款余额的37.8%，存在显著差距。
• 与日本相比，我国小微企业贷款支持不足，日本中小企业贷款占GDP比例为50%，而我国仅为60%，但日本中小企业贷款与GDP比值为3.05，我国预计可达5倍以上。

2. 融资难的核心原因

• 风控难题：小微企业存在管理不完善、报表不规范等问题，导致信用评估困难。
• 信息不对称：企业信息获取难度大，风控效果与成本难以兼顾。
• 传统模式依赖人工：缺乏自动化，成本高，难以实现规模化。

3. 融资模式分析

• 税务信息贷款模式：

  • 优势：信息广度高、维度丰富、自动化程度高。
  • 适用对象：主要覆盖中型及以上的小微企业。
  • 代表机构：银税互动平台、税控系统服务商（如航天信息、百望股份）。
  • 风控数据：如主营商品分析、采购与销售数据、水电支出等。

• 支付信息贷款模式：

  • 优势：信息颗粒度细，覆盖广度高，适合微型商户。
  • 适用对象：微型商户，尤其是通过支付宝、财付通等平台进行交易的企业。
  • 代表机构：第三方支付机构、银行卡收单机构。
  • 未来趋势：支付信息可能逐步共享，影响行业格局。

• 供应链金融模式：

  • 优势：基于真实贸易往来，利用应收账款、存货等资产进行风控。
  • 适用对象：中型企业，信息来源较分散，自动化水平因主体而异。
  • 风控数据：资金流、物流、信息流等。

• 其他模式：

  • 营销信息贷款：信息覆盖有限，仅适用于部分平台商户。
  • 资产质押贷款：依赖资产评估，适合有资产的中小企业。
  • 在线订单信息贷款：信息线上化，但覆盖广度不足。
  • 融资担保模式：通过国家融资担保基金等形成风险分担机制，降低融资成本。

未来趋势与行业发展

1. 行业发展趋势

• 产业链分化：未来小微企业贷款产业链将分化为“资金-风控-获客”三环节。
• 技术驱动：自动化、大数据、区块链、物联网等技术将提升风控能力与获客效率。
• 模式创新：随着产业互联网的发展，更多基于数据的贷款模式将出现。
• 政策支持：监管层持续推出支持政策，如“两增两控”、“银税互动”等。

2. 行业竞争格局

• 资金端：银行等机构具备资金规模与成本优势。
• 风控端：技术能力、数据维度、自动化水平为竞争核心。
• 获客端：流量规模、转化率、场景化水平成为关键。

监管、经营与投资建议

1. 监管建议

• 保持政策支持：小微企业融资难题长期存在，政策需持续支持。
• 推动信息共享：加强税务与支付信息共享，提升风控效率。
• 警惕道德风险：防止“高利贷”等违规行为，加强利率监管。
• 规范市场秩序：避免以支持小微企业之名行高利贷之实。

2. 企业经营建议

• 分阶段发展：在成长期注重品牌建设与配套服务。
• 布局一体化：具备“资金-风控-获客”一体化能力的机构更具竞争力。
• 提升技术能力：加强自动化、数据处理能力，以应对未来竞争。

3. 投资建议

• 关注细分赛道：税务信息贷款、支付信息贷款是当前最佳模式。
• 看好金融科技平台：如“银税互动”平台、第三方支付机构、税控系统服务商。
• 关注技术能力：具备大数据、区块链、物联网等技术的企业将更具潜力。
• 行业前景：小微企业融资空间广阔，未来将经历高速增长。

典型企业案例分析

1. 苏宁金融

• 业务模式：供应链金融+微商金融，基于电商平台和支付数据进行风控。
• 关键能力：拥有全线上自动化流程，风控能力强，放贷规模大。
• 未来潜力：依托阿里体系，覆盖大量小微商户，具备持续增长能力。

2. 网商银行

• 业务模式：全自动供应链金融、支付信息贷款。
• 关键能力：依托电商平台和支付数据，实现自动化风控。
• 增长表现：2018年上半年放贷规模超1万亿元，服务300万商户。
• 未来潜力：继续扩大覆盖范围，提升自动化与风控能力。

3. 微众税银

• 业务模式：银税互动平台，连接20+省级国税，提供税务信息贷款。
• 关键能力：拥有税务信息数据，提供风控模型与信贷产品。
• 增长表现：累计服务180万用户，放贷规模超千亿元。
• 未来潜力：随着税务信息共享，竞争将加剧，技术与服务将成为关键。

总结

中国小微企业融资问题长期存在，且在经济下行压力下更为突出。当前主要依赖间接融资，尤其是贷款业务。税务信息与支付信息贷款模式因其信息维度丰富、自动化程度高，成为解决融资难题的重要手段。未来，随着技术发展与政策支持，行业将向“资金-风控-获客”三环节分化，竞争要素将更加多元化。监管层需持续推动信息共享、防范道德风险，企业应加强技术能力与一体化布局，投资者可关注税务与支付信息贷款赛道，以及具备金融科技能力的平台与机构。