20171106-东方财富证券-海外社会服务行业一周回顾_宇华配售9.3亿港元为潜在收购准备_11页_1mb

海外社会服务行业一周回顾总结

核心内容概述

本报告回顾了2017年11月上旬海外社会服务行业的市场表现、公司动态及分析师观点，重点关注教育、旅游、酒店及快递等细分领域。整体来看，行业表现优于恒生指数，部分公司股价涨幅显著，但也存在业绩不及预期的个股。分析师对行业维持“强于大市”的判断，并对部分公司提出投资建议。

主要观点

• 携程：将公布2017财年三季度业绩，预计FY17Q4和FY18Q1将受到取消搭售政策的影响，但中长期看，国际机票直订增长将逐步抵消负面影响。分析师维持“增持”评级。
• 宇华教育：宣布配售9.26亿港元，用于潜在收购，巩固资本基础。公司正积极物色K-12及大学收购目标，为拓展教育网络做准备。
• 锦江股份：受益于行业复苏，净利润同比增长40.75%，表现强劲。
• 好未来：发布全新小学英语课程体系，强调思维与能力培养，进一步强化品牌理念。
• 新东方教育：与ETS签署战略合作协议，共同开发托福课程及测评工具，提升教学质量与效率。

行情表现

上周股价表现

• 涨幅Top5：

  1. 海亮教育（15.45%）
  2. 香格里拉（亚洲）（9.25%）
  3. 呷哺呷哺（8.30%）
  4. 无忧英语（6.99%）
  5. 红黄蓝（6.89%）

• 跌幅Top5：

  1. 成实外教育（-8.43%）
  2. 华住酒店（-5.60%）
  3. 民生教育（-4.68%）
  4. 新东方教育（-4.50%）
  5. 新高教集团（-3.86%）

今年以来股价表现

• 涨幅Top5：

  1. 海亮教育（287.76%）
  2. 宝尊电商（158.66%）
  3. 睿见教育（150.59%）
  4. 好未来（144.86%）
  5. 华住酒店（137.58%）

• 跌幅Top5：

  1. 正保远程教育（-25.05%）
  2. 途牛（-16.80%）
  3. 彩生活（-16.38%）
  4. 成实外教育（-15.40%）
  5. 无忧英语（-10.74%）

关键信息

• 行业整体表现：
  上周社会服务行业股票池平均上涨0.27%，优于恒生指数的0.58%。今年以来，行业平均上涨56.45%，远超恒生指数的30.01%。

• 公司动态：

  • 正保远程教育：宣布向摩西机器人增资1000万元，并任命新财务总监。
  • 海昌海洋公园：更换公司秘书及授权代表，刘超接任邢军。
  • 中通快递：将于11月20日发布三季度业绩并召开电话会。
  • 民生教育：托管三所公办学校，并收购安徽文达信息工程学院51%权益。

估值比较（部分重点公司）

风险提示

1. 旅游与酒店行业：整体需求低于预期，可能影响业绩表现。
2. 教育行业：竞争加剧，招生和提价情况可能不及预期。
3. 快递行业：需求下滑，成本上升，企业可能陷入价格战。

投资建议评级标准

• 股票评级：

  • 买入：相对市场指数涨幅15%以上
  • 增持：相对市场指数涨幅5%～15%之间
  • 中性：相对市场指数涨幅介于-5%～5%之间
  • 减持：相对市场指数涨幅介于-15%～-5%之间
  • 卖出：相对市场指数跌幅15%以上

• 行业评级：

  • 强于大市：相对市场指数涨幅10%以上
  • 中性：相对市场指数涨幅介于-10%～10%之间
  • 弱于大市：相对市场指数跌幅10%以上

免责声明

本报告由东方财富证券研究所发布，仅供客户参考，不构成投资建议。报告中所引用的数据和信息均来自合规渠道，分析师力求准确，但不保证其完整性或无误。投资者需自行承担投资风险。