20260728-光大证券-每日策略丨三大指数集体上扬_修复行情能否延续_3页_557kb

每日策略总结

核心内容

7月27日，A股市场整体呈现震荡走强态势，三大指数（上证指数、深证成指、创业板指）集体上扬，市场情绪有所回暖。当日沪深京三市约5200股上涨，成交额达2.09万亿元，较前一交易日放量约1500亿元。个股普涨，市场呈现修复行情。

主要观点

1. 市场情绪改善

   • 市场对年中经济总结会的政策宽松预期升温，推动市场情绪改善。
   • 避险逻辑逐步消退，地缘冲突阶段性缓和，对市场形成支撑。

2. 板块轮动与修复

   • 科技股和消费板块出现超跌修复行情，市场呈现结构性轮动。
   • 长鑫科技上市首日表现强劲，股价上涨超460%，成交额突破1400亿元，成为A股历史首支单日成交额破千亿的个股，提振了国产存储产业链情绪。
   • 脑机接口、算力硬件、电池产业链等题材表现活跃，相关个股涨停。

3. 市场观望情绪仍存

   • 尽管市场情绪有所改善，但增量资金入场节奏仍偏谨慎，对反弹高度形成制约。
   • 地缘局势仍存在反复风险，叠加海外科技估值波动及中报业绩待验证，市场整体仍处于观望状态。

关键信息

一、CPO技术进入量产阶段

• 行业动态：英伟达新一代Spectrum-X CPO交换机已开始出货，博通的51.2T Bailly CPO交换机也持续小量出货，标志着CPO技术正式迈入量产阶段。
• 技术背景：CPO（共同封装光学）技术能够实现芯片与光引擎的一体化封装，提升传输效率并降低能耗，成为高端AI服务器和超算中心的标配。
• 市场前景：预计2026年全球CPO市场规模将达20亿美元，同比增长超400%；中国市场突破100亿元，增速超500%。
• 产业链受益：CPO技术的规模化落地将带动上游光电芯片、光器件、封装测试、精密结构件等全产业链需求爆发，行业转向高端技术竞争。
• A股相关标的：源杰科技、光莆股份、亨通光电、九联科技等。

二、脑机接口商业化迈出关键一步

• 行业进展：美国初创公司Science Corp.的PRIMA视网膜芯片获CE认证，并计划于2026年8月在德国完成首例商业植入，年内完成数十例，2027年扩大至约200例。
• 技术原理：PRIMA系统属于半侵入式脑机接口，通过视网膜下光伏植入物与专用眼镜结合，实现近红外光转化为电刺激信号，恢复功能性中心视力。
• 临床效果：38名患者中有84%恢复字母阅读能力，12个月时80%获得显著假体视力改善。
• 市场空间：麦肯锡预测，全球脑机接口医疗应用市场规模2030年将达400亿美元，2040年突破1450亿美元；中国信通院测算，2026年中国市场规模有望突破50亿元，2030年达100-140亿元。
• A股相关标的：三博脑科、创新医疗、翔宇医疗、爱朋医疗等。

总结展望

• 短期机会：关注受益于英伟达、博通等巨头量产订单的耦合设备供应商和先进封测企业。
• 中期机会：硅光代工和光引擎领域将随规模放量迎来价值重估，光纤阵列（FAU）技术是关键增量。
• 风险提示：地缘局势仍存在反复风险，市场整体仍处于观望状态，科技板块上方积累大量套牢盘，反弹过程中兑现盘或不断涌现。

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