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每日策略总结：三大指数集体下挫，极致分化行情如何应对？

核心内容

2026年7月28日，A股市场整体表现疲软，三大指数集体下挫。上证指数下跌1.16%，深证成指下跌4.52%，创业板指下跌7.35%。当日沪深京三市约2800股下跌，市场情绪明显走弱。成交量较前一交易日缩量约500亿，反映出市场观望情绪浓厚，存量博弈依旧严重。

主要观点

1. 市场整体表现

   • 市场全天低开低走，三大指数均出现明显回调。
   • 成交量缩量，市场情绪低迷，资金观望情绪浓厚。
   • 成长赛道抛压集中，导致创业板指重挫超7%。

2. 板块分化显著

   • 逆势走强板块：白酒等消费股表现强势，金种子酒涨停；脑机接口概念延续涨势，创新医疗实现两连板；银行股震荡拉升，建设银行股价创新高。
   • 下跌板块：算力硬件股、半导体芯片股大幅下挫，剑桥科技、兆易创新等多股跌停；煤炭、贵金属等板块跌幅居前。

3. 市场情绪与资金动向

   • 海外AI、半导体等科技股的回调加剧了A股市场的调整压力。
   • 场内资金呈现高低切换特征，市场风险偏好承压，热点持续性有限。
   • 投资者需谨慎把握细分科技题材的轮动节奏。

关键信息

暑期旅游市场火热

• 搜索量激增：7月以来，“避暑”“纳凉”“夜游”相关关键词搜索量环比增长230%。
• 出游人次与收入：7月全国国内旅游人次达12.3亿，同比增长18.7%；旅游收入超9200亿元，创近五年同期新高。
• 铁路与航空数据：全国铁路预计发送旅客10.1亿人次，日均发送旅客1629万人次；暑运期间旅客运输量预计达1.42亿人次。
• 出境游增长：出境游服务预订量同比增长108%，入境外籍人员2,291.4万人次，同比增长20.4%。
• 高端旅游趋势：包车游预订量同比增长77%，高端旅游列车产品预订热度增长超70%，邮轮成为中老年群体的新选择。

白酒行业迎来政策与市场双重利好

• 茅台终端调价：北京、上海等地茅台直营店将53度、500ml飞天茅台售价提升至1719元/瓶，高于i茅台平台价格。
• 行业集中度提升：茅台、五粮液、汾酒、泸州老窖、剑南春稳居第一阵营，渠道资源加速向头部名酒集中。
• 线上渠道发展：2025年，A股18家上市酒企中有15家线上营收占比提升，综合电商和即时零售加速下沉至低线城市。
• 政策支持：2026年，工信部等三部门将酿酒产业划为历史经典、传统优势、基础民生产业，行业进入国家战略支持新周期。
• 地方政策推动：泸州、贵州、宜宾等地陆续发布白酒产业转型升级政策，推动行业向新消费场景、新产品供给、新销售渠道、新消费群体“四向突破”。

A股白酒板块投资机会

• 估值修复窗口：当前白酒板块估值已至历史低位，行业逻辑从成长溢价转向稳定分红。
• 高股息资产：头部企业2026年预期股息率基本在4%以上，五粮液承诺2026年分红不低于200亿元，泸州老窖2025年分红率达78%。
• 相关概念股：包括贵州茅台、金种子酒、皇台酒业、迎驾贡酒等。

总结

当前市场处于缩量弱势震荡状态，板块分化严重。投资者需关注政策与市场双重驱动下的结构性机会，尤其是消费板块如白酒、旅游酒店等。随着暑期旅游旺季的持续和白酒行业政策利好释放，相关板块有望迎来估值修复。然而，科技股内部估值分化，整体风险偏好较低，需谨慎把握轮动节奏。