螺纹钢期货行情周报总结
核心内容
本报告为国信期货发布的2026年8月9日螺纹钢期货行情周报，分析了近期市场环境、供需变化及后市展望，重点围绕宏观经济、比价关系、基差变动、库存与产量等关键指标展开。
主要观点
宏观环境
- 国内政策宽松：中国人民银行在2026年下半年工作会议中明确继续实施适度宽松货币政策，降准、降息工具保留使用空间，市场预期降准或优先落地。
- 海外环境偏紧：美联储官员谨慎表态，劳动力市场韧性仍在，市场降息预期延后，压制了大宗商品的风险偏好。
- 宏观组合格局：国内政策偏宽松，海外政策偏约束，形成“国内偏宽松、海外偏约束”的组合格局。
市场环境
- PMI数据回落：7月制造业PMI为49.2%，非制造业为49.0%，综合PMI为49.3%，均较上月下降，表明企业生产经营活动放缓。
- 钢材出口压力：1-6月钢材出口量同比下降5.6%，海外对华钢铁原审立案12起，贸易摩擦压力不减。
- 期货与现货基差：螺纹钢主力合约与最便宜交割品的基差在8月6日为96元/吨，整体呈现震荡态势。
供需概况
- 供应下降：本周五大钢材品种供应量为805.96万吨，周环比下降12.34万吨，降幅为1.5%；螺纹钢周度产量为189.8万吨，周环比下降10.51万吨。
- 需求走弱：五大钢材品种周度表观消费量为788.59万吨，周环比下降2.9%；其中建材消费下降9.6%，板材消费微增0.6%。
- 库存累积：钢厂库存与社会库存均明显增长，厂内库存累积速度更快，显示需求疲软。
基础设施与产业链
- 高炉开工率与产能利用率：截至8月7日，247家钢铁企业高炉开工率为82.32%，产能利用率为89.38%，较7月31日略有上升。
- 电炉开工率：全国电炉开工率为62.18%，短流程钢厂为66.67%，长流程钢厂为55%，整体保持稳定。
- 铁水产量：全国247家钢厂日均铁水产量为238.03万吨，周环比增加2.48万吨，显示供应端仍有一定支撑。
关键信息
货币数据
| 指标 |
2026/08/06 |
2026/07/06 |
月环比 |
| M1同比 |
4.00% |
5.50% |
利率下降，看涨 |
| M2同比 |
8.00% |
8.60% |
-3.1% |
价格与涨跌幅
| 商品 |
价格（元/吨） |
一周涨跌幅 |
一个月涨跌幅 |
一年涨跌幅 |
| 螺纹钢（HRB400 20mm，上海） |
3,100.00 |
0.00% |
-1.90% |
-7.74% |
| 热轧板卷（Q235B 4.75mm，上海） |
3,260.00 |
-0.31% |
-0.91% |
-5.78% |
| PB粉（61.5%Fe，青岛港） |
684.00 |
1.18% |
-2.29% |
-11.51% |
| 冶金焦（准一级，青岛港） |
1,820.00 |
0.00% |
-5.21% |
23.81% |
| 主焦煤（低硫，汇总均价） |
1,854.00 |
0.11% |
-0.44% |
33.21% |
基差数据（2026年7月17日至8月6日）
| 日期 |
期货主力（元/吨） |
最便宜交割品（元/吨） |
基差（元/吨） |
| 2026/08/06 |
3014 |
3110 |
96 |
| 2026/07/31 |
3004 |
3070 |
66 |
产量与库存
| 项目 |
日期 |
数据 |
环比变化 |
| 钢材周产量 |
2026/08/07 |
719.52万吨 |
-0.08% |
| 螺纹钢周产量 |
2026/08/07 |
189.8万吨 |
-0.14% |
| 钢厂库存 |
2026/08/07 |
730.61万吨 |
-0.015% |
| 社会库存 |
2026/08/07 |
数据未提供 |
数据未提供 |
后市展望
- 短期反弹修复：当前市场更多交易政策预期，现实传导节奏偏慢，盘面偏弱震荡。
- 需求兑现预期：8月末过后淡季向旺季切换，交易终端需求边际修复预期，但反弹高度需库存去化、铁水进一步回落、下游开工实质回暖来验证。
- 操作建议：在需求没有明确兑现前，盘面反弹更多属于修复行情，趋势性上涨条件尚不具备，操作上不宜过度追多，同时也要重视亏损倒逼供给出清带来的下方支撑。
投资者须知
- 分析师：邵荟憧
- 从业资格号：F3055550
- 投资咨询号：Z0015224
- 联系方式：电话 021-55007766-305168，邮箱 15219@guosen.com.cn
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