20220218-瑞达期货-螺纹期货周报_7页_984kb

市场研报总结：螺纹钢周报 2022年2月18日

核心内容

本周螺纹钢期货价格呈现先抑后扬的趋势，RB2205合约在2月18日收盘于4779元/吨，较2月11日下跌126元/吨。现货价格方面，上海Φ20mmHRB400螺纹钢报价为4840元/吨，周环比下跌80元/吨，全国均价为4924元/吨，周环比下跌75元/吨。期现基差在18日为61元/吨，周环比上涨26元/吨，表明现货价格强于期货。

主要观点

1. 市场走势

• 本周螺纹钢期货价格先跌后涨，周五受房地产市场利好影响，空头减少，钢价反弹。
• 技术面上，RB2205合约日线MACD指标显示DIFF与DEA运行于0轴上方；BOLL指标上轨与中轴开口缩小，预示短期可能震荡。
• 操作建议：短线于4870-4600区间高抛低买，止损60元/吨。

2. 多空因素分析

利多因素

• 螺纹钢周度产量低于去年同期水平，表明供应端有所收紧。
• 煤焦价格坚挺，对钢价形成一定支撑。
• 房贷政策出现实质性松动，菏泽“无房无贷”首付比例下调至20%，提振房地产市场预期。

利空因素

• 社会库存继续增加，表明需求端未明显回暖。
• 监管部门对黑色系商品监管趋严，增加市场不确定性。

关键信息

供应端

• 周度产量：2月17日全国139家建材企业螺纹钢产量为255.98万吨，环比增加12万吨，同比减少52.9万吨。
• 高炉开工率：247家钢厂高炉开工率为69.58%，环比上升1.39%，同比下降19.93%。
• 电弧炉开工率：71家独立电弧炉钢厂平均开工率为15.63%，环比上升12.05%；85家样本钢厂平均开工率为19.11%，环比上升15.19%。

需求端

• 社会库存：2月17日全国35城螺纹钢社会库存为885.5万吨，环比增加100.79万吨，同比下降123.39万吨。
• 建材成交量：1月17日-1月20日全国建材日成交量为25.04万吨，成交量继续萎缩。

套利与持仓

• 跨期套利：RB2205合约走势强于RB2210合约，18日价差为202元/吨，周环比+13元/吨。
• 跨品种套利：HC2205与RB2205合约价差为128元/吨，周环比+0元/吨。
• 主力合约净持仓：RB2205合约前20名净持仓由11日的净多9736手转为18日的净空16852手，净空增加26588手，显示空头力量增强。

价格调整

• 沙钢于2月11日上调螺纹钢出厂价格100元/吨，HRB400Φ16-25mm螺纹钢出厂价为5100元/吨（含税）。

市场展望

下周螺纹钢期价或将出现宽幅波动，需重点关注：

• 供应变化：钢厂复产增多，但产量仍低于去年同期，供应端或有小幅回升。
• 需求恢复：元宵节后下游开复工率逐步回升，但库存仍处于累库周期，需求回暖速度有待观察。
• 政策影响：监管部门对原材料的监管政策可能对市场产生持续影响。
• 期货持仓变化：主力合约净持仓由多转空，空头力量增强，可能对价格形成压力。

技术面与操作建议

• 技术指标：MACD指标显示市场处于多头区域，但BOLL指标开口缩小，提示短期可能震荡。
• 操作策略：建议短线投资者在4870-4600区间进行高抛低买操作，设置60元/吨止损线。

风险提示

• 本报告信息来源于公开资料，仅供参考，不构成投资建议。
• 投资者需自行判断市场风险，谨慎操作。