20201102-华泰证券-建材行业周报（第四十四周）_17页_487kb

建材行业周报（第四十四周）总结

核心内容

2020年11月2日发布的建材行业周报指出，本周建材（中信）指数下跌0.99%，跑输沪深300指数。三季报利润大幅增长的伟星新材、旗滨集团等表现突出，光伏玻璃延续强势。10月官方制造业PMI为51.4%，连续8个月高于荣枯线，制造业韧性强于地产和基建，对工业新材料如玻纤、光伏玻璃等有利。光伏玻璃11月新订单价格环比上涨约10%，市场供需紧张，预计20Q4价格继续上涨。

主要观点

• 光伏玻璃价格创新高：光伏玻璃10月订单基本执行完毕，11月新订单价格创下历史新高，需求恢复、低库存、供给端压力小等因素支撑价格继续上涨。
• 工业新材料景气度回升：玻纤、光伏玻璃等工业新材料受益于制造业景气度提升，价格弹性有望释放。
• 消费建材增长：地产需求稳健，消费建材未来一年将是市占率提升与需求波动之间的竞争，B端工程业务增长快，C端边际改善。
• 水泥价格稳中有升：全国水泥价格环比上涨0.4%，部分区域如北京、山西、安徽、海南等地价格上涨，但部分区域如福建、湖北、河南、云南价格回落。
• 玻纤价格平稳：无碱粗纱价格维持高位，电子纱价格暂稳，但长期仍有上涨预期。

关键信息

一周涨幅前十公司

一周跌幅前十公司

重点推荐公司

子行业观点

• 水泥：价格继续上涨，库存下降，部分区域需求强劲，但部分区域受天气影响需求减弱。
• 玻璃：浮法玻璃价格涨跌互现，区域产销情况差异大，光伏玻璃价格创新高。
• 光伏玻璃：11月新订单价格环比上涨10%，市场需求旺盛，行业景气度高。
• 玻纤：无碱粗纱价格维持高位，电子纱价格暂稳，但长期仍有上涨预期。

风险提示

• 宏观经济下滑超预期
• 上游原材料涨价超预期

行情回顾

• 建材指数：上周下跌0.99%，跑输沪深300。
• 涨幅前五：伟星新材（+15.50%）、旗滨集团（+13.19%）、东方雨虹（+11.25%）、菲利华（+9.80%）、凯伦股份（+7.15%）。
• 水泥价格：全国水泥价格环比上涨0.4%，部分区域价格上调，部分区域价格回落。
• 玻璃价格：浮法玻璃均价为1987.09元/吨，环比上涨0.15%。

重点公司概览

• 伟星新材：Q3收入和净利润大幅增长，经营拐点确立，上调EPS预测，维持“买入”评级。
• 北新建材：Q3收入和净利润增长显著，石膏板业务销量增长，上调EPS预测，维持“买入”评级。
• 中国巨石：Q3收入和净利润增长，玻纤业务受益于行业景气度，上调EPS预测，维持“买入”评级。
• 中材科技：Q3收入和净利润增长，受益于风电抢装潮和“两海”战略，上调EPS预测，维持“买入”评级。

行业新闻概览

• 光伏玻璃：价格创新高，市场需求旺盛，行业景气度高。
• 水泥行业：聚焦“智”造新生态，部分企业发布涨价通知。
• 玻纤行业：需求持续高景气，价格弹性有望释放。
• 其他行业：如沥青、钛白粉等原材料价格波动。

公司动态

• 伟星新材：发布三季报，上调EPS预测，维持“买入”评级。
• 北新建材：发布三季报，上调EPS预测，维持“买入”评级。
• 中国巨石：发布三季报，上调EPS预测，维持“买入”评级。
• 中材科技：发布三季报，上调EPS预测，维持“买入”评级。