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海外周报第135期总结

核心内容概述

本期海外周报聚焦美国、欧元区及日本的经济数据、市场动态及金融状况，分析了近期全球经济活动、物价走势、就业情况及财政支出等关键指标的变化趋势。

一、过去一周重要经济数据及事件

1. 美国经济数据表现

• 制造业：
  • 2月耐用品订单环比下降1.4%，低于预期。
  • 2月工厂订单环比持平，与预期一致。
• 服务业：
  • 3月ISM非制造业PMI为54，低于预期的55。
• 消费：
  • 2月个人支出环比增长0.4%，低于预期的0.5%。
  • 4月密歇根大学消费者信心指数初值为47.6，低于预期的52。
• 通胀：
  • 3月纽约联储1年通胀预期为3.4%，高于前值的3%。
  • 2月核心PCE物价指数同比为3%，与前值持平。
  • 3月未季调CPI同比为3.3%，高于前值的2.4%。
• 其他：
  • 美国通胀预期整体上行。

2. 欧元区经济数据表现

• 服务业：
  • 3月服务业PMI终值为50.2，高于初值50.1。
• 消费：
  • 2月零售销售环比下降0.2%，与预期一致。
• 通胀：
  • 2月PPI同比为-3%，低于前值-2.2%。

3. 日本经济数据表现

• 就业：
  • 2月劳动现金收入同比上涨3.3%，高于预期的2.7%。
• 消费：
  • 2月所有家庭支出同比为-1.8%，低于预期的-0.7%。

二、未来一周重要经济数据及事件

• 美国：
  • 4月13日：3月成屋销售总数
  • 4月14日：3月NFIB小型企业信心指数、3月PPI
  • 4月15日：4月纽约联储制造业指数、4月NAHB房产市场指数
  • 4月16日：4月费城联储制造业指数、3月工业产出
• 欧元区：
  • 4月16日：3月CPI
• 日本：
  • 4月14日：2月工业产出
  • 4月15日：2月核心机械订单

三、周度经济活动指数

• 美国：
  • 4月4日当周，WEI指数为2.7%，四周移动平均为2.75%，与上周2.86%相比略有回落。
• 德国：
  • 4月5日当周，WAI指数为-0.06%，四周移动平均为-0.04%，与上周0%相比有所回落。

四、需求情况

1. 消费

• 美国红皮书商业零售同比增速为7.6%，四周移动平均为6.9%，较前一周6.9%、四周移动平均6.55%有所回升，显示消费增速中枢上行。

2. 地产

• 美国30年期抵押贷款利率高位回落，4月9日为6.37%，较前一周6.46%有所下降。
• 房贷申请数量下行，4月3日当周MBA市场综合指数为276，环比下降0.8%，较前一周下降10.4%。

五、就业情况

1. 失业

• 美国初请失业金人数反弹至21.9万，高于前值20.3万。
• 续请失业金人数回落，3月28日当周从183.2万降至179.4万。

2. 职位空缺

• INDEED职位空缺指数截至3月27日为101.4，环比上周五下降0.38%，较上周环比下降0.67%。
• 3月至今职位空缺指数均值为102.5，低于2月均值，显示职位空缺指数边际趋弱。

六、物价情况

• 大宗商品价格：
  • 4月10日，RJ/CRB商品价格指数周环比下降3.1%，前一周为上涨5.3%，显示大宗商品价格高位回落。
• 美国汽油零售价：
  • 4月6日当周，美国汽油零售价为3.95美元/加仑，环比上涨3.5%，前一周上涨0.7%，显示美汽油零售价持续上涨。

七、金融市场动态

1. 金融状况

• 美国彭博金融条件指数4月10日为0.758，较前一周0.462显著上升，显示金融条件大幅好转。
• 欧元区彭博金融条件指数持稳，为1.197。

2. 离岸美元流动性

• 欧元兑美元3个月互换基差为-1.13bps，较一周前-2.88bps有所改善，显示离岸美元流动性边际改善。
• 日元兑美元3个月互换基差为-19.4bps，较一周前-21.5bps有所上升。

3. 信用利差

• 高收益美元债最差利差（Spread-to-worst）4月10日报267.635bps，较前一交易日收窄2.5bps，显示信用利差持续回落。

4. 国债利差

• 美日利差：
  • 截至4月9日，10年期美日国债利差为189.3bps，较上周五收窄7.1bps。
• 意德利差：
  • 截至4月10日，10年期意德国债利差为81.8bps，较上周四收窄0.4bps，较上上周五收窄13.5bps，显示边缘国家风险溢价走平。

八、财政支出

• 截至4月8日，美国联邦资金累计支出约2.36万亿美元，同比增速为8%，高于去年同期的5.5%，显示美国财政支出保持增长态势。

关键信息总结

风险提示

• 数据更新可能存在延迟，需注意时效性。
• 美国通胀预期上行，可能影响货币政策走向。
• 就业市场虽有改善迹象，但职位空缺指数仍偏弱，显示劳动力市场压力持续。
• 大宗商品价格高位回落，或反映市场对通胀预期的调整。

总结

本期周报指出，美国经济活动指数维持平稳，消费与地产数据呈现分化趋势，通胀预期上行，金融条件显著改善，但职位空缺指数边际趋弱。美汽油零售价持续上涨，显示能源价格压力仍在。财政支出同比增速加快，表明政府支出力度增强。总体来看，美国经济面临一定的通胀与就业压力，但金融市场流动性有所改善，为市场提供一定支撑。