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黄金问鼎第一大储备资产总结

核心内容

2025年年底，黄金在全球官方储备资产中的占比已升至27%，超越美国国债，成为全球官方储备第一大资产。美国国债占比降至22%，标志着黄金在全球储备资产中的地位显著上升。这一变化反映了全球央行对黄金作为避险资产和资产配置工具的重视。

主要观点

• 黄金地位提升：黄金在全球官方储备资产中占比首次超越美国国债，成为第一大储备资产。
• 中国持续增持：中国央行连续第19个月增持黄金，5月末黄金储备量为7496万盎司（约2331.52吨），显示出对黄金配置的长期战略。
• 市场波动加剧：随着美加墨世界杯开幕及美联储议息会议等重大事件的临近，市场波动可能加大，投资者需警惕外部宏观情绪对A股风险偏好的影响。
• 板块轮动加快：低位价值股与科技成长股的轮动加快，市场资金在科技龙头与非科技板块之间博弈明显。
• 交易策略建议：当前建议投资者保持1-3成仓位，等待市场调整后，再根据方向选择合适的时机布局高景气赛道或业绩确定性高的高股息蓝筹股。

关键信息

今日股市

• 股市状态：晴
• 本周股市箴言：判断对错并不重要，重要的在于正确时获取了多大利润，错误时亏损了多少。——[美]乔治·索罗斯

上周A股表现

• 指数回调：A股三大指数上周五集体回调，沪指跌0.74%，深证成指跌2.21%，创业板指跌3.20%。
• 成交额变化：沪深京三市成交额为3.1万亿，较前一日放量逾3200亿。
• 行业板块：机器人、航天装备、玻璃玻纤、金属新材料、非金属材料板块涨幅居前；电力、公用事业、核力发电、半导体板块跌幅居前。
• 个股表现：上涨股票数量接近3300只，逾80只股票涨停。机器人概念股表现突出，绿的谐波20cm涨停，鼎智科技、三丰智能涨超10%。
• 资金流向：航天装备、一般零售、银行等净流入排名靠前，其中航天装备净流入18.20亿；半导体、电力、通信设备等净流出排名靠前，其中半导体净流出302.0亿元。

交易策略

• 短期防御：前期可保持防御策略，关注业绩预增股以规避业绩风险。
• 中报风险释放后布局：待中报风险释放后，可逢低加大仓位布局高景气赛道，如AI算力、半导体、创新药等，也可关注高股息蓝筹股。
• 回避高位题材股和绩差股：需注意回避高位题材股和绩差股，以降低投资风险。

周小结

• 指数震荡：上周A股上证指数围绕20日均线反复震荡，最终在周五跌破支撑，结束了高位横盘格局。
• 最大回撤：自5月14日创出阶段新高以来，指数最大回撤达到5.72%。
• 缺口回补需求：当前下方3900-3930点区间存在前期跳空缺口，按照A股缺口回补的历史规律，该位置存在回补需求，短期指数下行压力仍未释放。
• 市场观望情绪浓厚：市场资金分歧明显，投资者观望情绪持续升温，两市成交金额从3.5万亿高位持续萎缩至2.7万亿，交投热度明显下降。

日热点

• 港股IPO回暖：港交所直接受益于港股IPO融资额全球第一，成分股兼具成长性与高股息。
• 相关ETF：香港证券ETF（513090）前十大持仓股包括港交所、中信证券H、国泰君安H等。

金动向

• 资金流向：电池、半导体、能源金属行业净流入；通信设备、电力、光学光电子行业净流出。
• 相关事件：6月10日将举办2026第二十一届国际先进复合材料及工程应用展览，相关概念为新材料。

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