20230107-光大证券-量化组合跟踪周报_Beta因子表现良好_量化跟踪组合超额收益显著_13页_1mb

报告摘要

量化组合跟踪周报总结（20230107）

核心内容概览

本报告为2023年1月7日发布的量化组合跟踪周报，主要分析了本周不同股票池中因子表现、组合跟踪及机构调研情况，旨在为投资者提供市场趋势与策略表现的参考。

一、因子表现跟踪

1.1 单因子表现

沪深300股票池：
- 表现较好的因子：5日反转（1.98%）、单季度EPS（1.98%）、3月反转（1.72%）。
- 表现较差的因子：6日成交金额的标准差（-0.88%）、市净率因子（-1.09%）、换手率相对波动率（-1.39%）。
中证500股票池：
- 表现较好的因子：单季度营业收入同比增长率（2.81%）、1月反转（2.20%）、总资产增长率（2.10%）。
- 表现较差的因子：市盈率TTM倒数（-0.74%）、6日成交金额的标准差（-0.88%）、市净率因子（-1.09%）。
流动性1500股票池：
- 表现较好的因子：总资产增长率（1.53%）、20日小单涨幅剔除动量（1.23%）、单季度营业收入同比增长率（1.14%）。
- 表现较差的因子：5日平均换手率（-0.89%）、市净率因子（-0.90%）、6日成交金额的标准差（-1.39%）。

1.2 大类因子表现

Beta因子：本周表现良好，获得正收益1.0%。
成长因子：正收益0.34%。
杠杆因子：负收益-0.32%。
流动性因子：负收益-0.26%。
规模因子：负收益-0.25%，市场表现为小市值风格。
其余风格因子表现一般。

1.3 行业内因子表现

基本面因子：在各行业总体表现较好。
估值类因子：BP因子和EP因子在休闲服务、交通运输行业表现较好。
残差波动率因子和流动性因子：在各行业整体正收益明显。
市值风格：
- 休闲服务、美容护理：小市值效应突出。
- 家用电器、食品饮料、建筑材料：大市值效应明显。

二、组合跟踪

2.1 PB-ROE-50组合表现

中证500股票池：超额收益0.45%。
中证800股票池：超额收益0.01%。
全市场股票池：超额收益1.27%。
回测表现：该组合在2021.01.04至2023.01.06期间表现良好，样本外超额净值曲线显示其持续跑赢基准。

2.2 机构调研跟踪

总量维度：
- 本周机构调研活动累计232场。
- 沪市上市公司被调研141次，深市91次，北证0次。
- 市值分布：小于等于100亿（129次）、100-200亿（44次）、200-500亿（52次）、大于500亿（7次）。
- 调研类型：特定对象调研（63%）、其他（25%）。
- 机构类型：投资公司（10%）、基金公司（32%）、证券公司（43%）。
行业调研情况：
- 被调研次数较多的行业：机械（3.76%）、电子（1.98%）、医药（2.43%）。
- 被调研次数较少的行业：消费者服务（0.63%）、石油石化（2.10%）、综合金融（0.53%）。
个股调研情况：
- 受到机构关注程度最高的前5大个股依次为：
  1. 埃斯顿（341家）
  2. 海泰新光（302家）
  3. 安井食品（286家）
  4. 阿拉丁（226家）
  5. 中科创达（216家）
组合表现：
- 公募调研选股策略：相对中证800获得超额收益2.63%。
- 私募调研跟踪策略：相对中证800获得超额收益1.19%。
- 两组策略本周绝对收益率分别为5.45%和3.97%。

三、风险提示

报告结果基于历史数据，存在不被重复验证的可能。
估值方法和模型具有局限性，不保证所涉及证券能够在该价格交易。
投资者需注意市场变化和策略调整的不确定性。

四、分析师与法律声明

分析师：祁嫣然，执业证书编号S0930521070001，联系方式：010-56513031，邮箱：qiyanran@ebscn.com。
法律主体声明：
- 本报告由光大证券股份有限公司制作，具有证券投资咨询业务资格。
- 中国光大证券国际有限公司和Ebright Securities(UK) Company Limited为关联机构。
- 报告内容基于合法合规信息，独立、客观，分析师对内容和观点负责。

五、总结

本周市场整体表现中，Beta因子和成长因子表现突出，而杠杆因子、流动性因子和规模因子表现不佳。在不同股票池中，部分因子如5日反转、单季度EPS、单季度营业收入同比增长率等均取得正收益。PB-ROE-50组合在多个股票池中表现优异，超额收益显著。机构调研活动活跃，机械、电子和医药行业被调研次数较多，部分个股如埃斯顿、海泰新光受到高度关注。公募和私募调研策略均获得正向超额收益。然而，需注意历史数据的局限性及估值方法的不确定性，以规避投资风险。

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