20230211-光大证券-量化组合跟踪周报_小盘价值风格占优_调研组合超额收益明显_12页_1mb
报告摘要
总量研究周报总结 - 20230211
核心内容
本周量化市场跟踪显示，小盘价值风格占优，机构调研组合超额收益显著。具体表现如下：
- PB-ROE-50组合在中证500股票池中超额收益为 -0.66%，中证800股票池中超额收益为 -0.12%，全市场股票池中超额收益为 -0.36%，整体超额收益出现小幅回撤。
- 公募调研选股策略和私募调研跟踪策略均实现正超额收益，其中公募超额收益为 2.62%，私募超额收益为 0.29%。
- 机构调研活动累计430场，其中深市上市公司被调研次数最多（330次），其次是沪市（91次）和北证（9次）。
主要观点
1. 因子表现跟踪
1.1 单因子表现
-
沪深300股票池：
- 表现较好的因子有：早盘收益因子（2.26%）、市净率因子（2.26%）、20日平均换手率（2.16%）。
- 表现较差的因子有：单季度营收同比增长率（-1.66%）、单季度营业利润同比增长率（-1.03%）、单季度EPS（-0.9%）。
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中证500股票池：
- 表现较好的因子有：毛利率TTM（1.82%）、60日平均换手率（1.61%）、5日平均换手率（1.25%）。
- 表现较差的因子有：动量弹簧因子（-1.35%）、单季度营收同比增长率（-1.26%）、3月反转（-1.2%）。
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流动性1500股票池：
- 表现较好的因子有：20日成交金额的移动平均值（1.0%）、20日成交金额的标准差（0.57%）、早盘收益因子（0.55%）。
- 表现较差的因子有：5日反转（-1.96%）、单季度营收同比增长率（-1.6%）、单季度EPS（-1.51%）。
1.2 大类因子表现
- 全市场股票池中，BP因子和Beta因子取得正收益（0.21%、0.18%），而市值因子、动量因子和流动性因子则出现负收益（-0.75%、-0.51%、-0.47%）。
- 市场风格表现为小市值风格、价值风格、动量风格回撤。
1.3 行业内因子表现
- 动量因子在国防军工、通信行业表现较好，分别获得 2.13% 和 2.49% 的正收益。
- BP因子在计算机行业表现较好，获得 2.00% 的正收益。
- 流动性因子和对数市值因子在多数行业中表现较差，分别获得 -0.59% 和 -2.13% 的负收益。
2. 组合跟踪
2.1 PB-ROE-50组合
- 本周超额收益小幅回撤，具体表现如下：
- 中证500股票池：超额收益 -0.66%
- 中证800股票池：超额收益 -0.12%
- 全市场股票池：超额收益 -0.36%
2.2 机构调研跟踪
- 本周机构调研活动累计 430场，其中：
- 沪市：91次
- 深市：330次
- 北证：9次
- 被调研股票市值分布为：
- 市值 ≤ 100亿：262次
- 100亿至200亿：90次
- 200亿至500亿：70次
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500亿：8次
- 调研类型中，特定对象调研占比最高（83%），其他调研占比9%。
- 机构类型中，证券公司调研次数最多（49%），基金公司次之（31%），投资公司占比9%。
- 被调研次数较多的行业为：机械（0.97%）、电子（0.82%）、基础化工（-0.21%）。
- 被调研次数较少的行业为：房地产（1.16%）、消费者服务（-0.34%）、煤炭（-1.77%）。
- 本周受到机构关注程度最高的前5大个股依次为：
- 科德数控（210家）
- 凯美特气（188家）
- 海泰新光（181家）
- 周大生（115家）
- 东方电热（105家）
3. 风险提示
- 报告结果均基于历史数据，历史数据存在不被重复验证的可能。
- 评级体系说明：
- 买入：未来6-12个月的投资收益率领先市场基准指数15%以上。
- 增持：未来6-12个月的投资收益率领先市场基准指数5%至15%。
- 中性：未来6-12个月的投资收益率与市场基准指数相差-5%至5%。
- 减持：未来6-12个月的投资收益率落后市场基准指数5%至15%。
- 卖出：未来6-12个月的投资收益率落后市场基准指数15%以上。
- 无评级：因无法获取必要的资料或存在重大不确定性事件，无法给出明确投资评级。
关键信息
- 市场风格：小市值风格、价值风格、动量风格出现回撤。
- 机构调研：深市上市公司调研次数最多，机械、电子、基础化工行业最受关注。
- 超额收益：公募调研选股策略和私募调研跟踪策略均实现正超额收益，其中公募超额收益显著。
- 因子表现：BP、Beta因子表现较好，市值、动量、流动性因子表现较差。
- 风险提示：历史数据不被重复验证，投资需谨慎。
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