20220214-山西证券-新材料行业周报_推动废旧动力电池回收产业链_撬动_千亿级_市场_13页_1mb

新材料行业周报总结

核心内容概述

本报告为山西证券股份有限公司发布的新材料行业周报，时间范围为2022年2月7日至2022年2月13日。报告分析了新材料行业整体及细分板块的市场表现、估值情况、行业动态及投资观点，并提示相关风险。

主要观点

1. 行情回顾

• 行业整体表现：上周沪深300涨跌幅为 0.82%，上证指数为 3.02%，创业板指为 -5.59%。基础化工行业涨跌幅为 3.94%，跑赢沪深300指数 3.12个百分点，在申万一级行业中排名第16位。
• 新材料板块表现：新材料指数涨跌幅为 -1.07%，跑输沪深300指数 1.89个百分点，跑赢创业板指数 4.52个百分点，跑输上证指数 4.09个百分点。
• 子行业分化明显：
  • 涨幅前二：可降解塑料（1.32%）、有机硅（1.14%）
  • 跌幅前三：锂电池（-14.07%）、碳纤维（-11.62%）、锂电化学品（-8.91%）
• 个股表现：
  • 涨幅前三：孚能科技（12.95%）、振华新材-U（10.60%）、明冠新材（10.26%）
  • 跌幅前三：宁德时代（-17.32%）、雅克科技（-17.17%）、芳源股份（-15.91%）

2. 行业估值情况

• 截至2022年2月13日，创业板指PE（TTM）为51.58，新材料板块PE（TTM）为38.29，相对创业板指溢价率为-25.77%。
• 新材料板块整体估值处于相对低位，具备一定修复空间。

3. 行业要闻

• 工信部等八部门发布实施方案：推动废旧动力电池在备电、充换电等领域安全梯次应用，完善回收利用体系，培育骨干企业。
• 发改委、能源局推动能源结构优化：加快能源绿色低碳转型，构建新型电力系统，建立氢能产供储销体系。
• 动力电池回收赛道受关注：预计未来10年市场规模将达到1648亿元，成为千亿级市场。
• 中国石化碳纤维应用新突破：碳纤维成功应用于广州地铁18号线“湾区蓝”高速列车，减重效果显著。

4. 核心观点

• 稳增长态势显现：1月信贷、社融数据超预期，稳增长预期增强。预计2022年基建、军工、电力、新能源等行业将成为“稳增长”的主力，带动基础化工和新材料行业上行。
• 有机硅市场表现平静：虽然需求端传统领域稳定，但新能源和新兴领域增长潜力大，但面临产能过剩与需求增速不匹配的挑战，机遇与挑战并存。

关键信息

投资评级

• 行业投资评级：看好（行业超越市场整体表现）
• 个股投资评级：
  • 买入：相对强于市场表现 20% 以上
  • 增持：相对强于市场表现 5% ~ 20%
  • 中性：相对市场表现在 -5% ~ +5% 之间波动
  • 减持：相对弱于市场表现 5% 以下

风险提示

1. 疫情风险：可能引发市场大幅波动。
2. 政策风险：政策调整可能影响行业走势。
3. 技术发展风险：技术不及预期可能影响行业增长。

总结

2022年2月7日至13日期间，新材料行业整体表现分化，其中可降解塑料和有机硅板块涨幅较好，而锂电池、碳纤维和锂电化学品跌幅较大。随着政策对废旧动力电池回收的重视，以及新能源、基建等行业的稳增长预期增强，新材料板块未来有望迎来修复机会。同时，有机硅行业在传统需求放缓与新兴需求增长并存的背景下，面临产能消化压力，但发展前景依然乐观。整体来看，新材料行业具备一定投资价值，但需关注政策、疫情和技术发展等风险因素。