20170501-兴业证券-2017年新股申购专题系列（十四）_IPO过会核发协调有序_沪深打新账户数持续提升_18页_975kb

2017年第14批新股发行总结

核心内容概述

2017年4月21日，中国证监会核准了10家企业的首发申请，其中包括6家上交所企业、2家深交所中小板企业及2家深交所创业板企业。本次发行的平均融资额为5.91亿元，环比上升15.89%，且所有新股的预计发行市盈率均控制在23倍以内，未超过监管红线。网下打新门槛继续稳定在6000万元，若要参与沪深两市的全部打新，产品规模需达到1.2亿元。

主要观点

• IPO 过会与核发协调有序：2017年首发上会企业达152家次，131家通过，通过率为86.18%，融资总额超过730亿元，显示IPO审核与核准流程已趋于稳定。
• 网下打新门槛稳定：本批新股中，沪市和深市网下打新门槛均为6000万，部分企业如苏垦农发采用5000万门槛。
• 打新机构与账户数提升：沪深两市打新机构及账户数均有所增加，A类账户获配占比略有回落，C类账户占比显著提升。
• 沪市打新收益增加：由于新股融资后市值较高，沪市打新收益有所上升，但涨停天数和涨幅减少。
• 重点荐股：正海生物和秦安股份被重点推荐，因其在各自行业中的领先地位和良好的发展潜力。

关键信息

1. 新股概况

• 核准企业：10家，包括上交所6家、深交所中小板2家、深交所创业板2家。
• 发行方式：4家公司直接定价发行，其余6家采用询价发行。
• 融资总额：超过730亿元。
• 平均融资额：5.91亿元，环比上升15.89%。
• 市盈率：所有新股预计市盈率均低于23倍，且低于行业平均水平。

2. 打新门槛与获配情况

• 网下打新门槛：沪市与深市均为6000万，苏垦农发为5000万。
• A类账户获配占比：51.46%，较前3批55%有所回落。
• C类账户获配占比：36.72%，为近10批新高。
• 沪市与深市获配率：沪市小幅下滑，深市小幅回升。

3. 打新收益分析

• 沪市平均收益：43.43万元，较前一批有所上升。
• 深市平均收益：10.35万元，小幅下滑。
• A/B/C类账户平均收益：分别为7.57万元、7.16万元和2.19万元。

4. 新股对比研究

• 财务对比：苏垦农发、秦安股份和先达股份规模较大，金牌厨柜和正海生物成长能力较强。
• 盈利能力对比：正海生物和展鹏科技盈利能力较好。
• 综合财务能力：金牌厨柜和正海生物综合得分最高，秦安股份因行业地位和市场前景也被重点推荐。

重点公司分析

正海生物

• 行业地位：国内再生医学领域领先企业。
• 主营业务：生物再生材料的研发、生产与销售，产品包括口腔修复膜、骨修复材料等。
• 技术优势：采用组织工程学技术，产品具有良好的组织相容性和市场前景。
• 市场前景：中国生物医用材料市场预计到2020年将达到1,200亿美元，年增长率超过20%。

秦安股份

• 行业地位：国内重要的发动机核心零部件生产商。
• 主营业务：汽车发动机核心零部件（如气缸体、气缸盖、曲轴等）的研发、生产与销售。
• 市场拓展：已涉足变速器壳体、变矩器壳体等汽车传动系统零部件。
• 未来展望：将提升技术水平，开拓新市场，发展混合动力、先进内燃机等符合未来趋势的产品。

风险提示

• 系统性风险：新股市场存在一定的系统性风险，投资者需谨慎评估。

投资评级说明

• 行业评级：推荐、中性、回避。
• 公司评级：买入、增持、中性、减持。
• 评级基准：以恒生指数涨跌幅为基准。

数据来源

• 表格数据：来自证监会、兴业证券研究所。
• 图表数据：来自wind、兴业证券研究所。

其他信息

• 联系方式：包括机构销售经理、私募及企业客户负责人、港股销售团队等。
• 信息披露：兴业证券履行信息披露义务，客户可通过官网查询相关信息。
• 法律声明：报告内容仅供参考，不构成买卖建议，投资者需自行判断。

总结

2017年第14批新股发行保持了较高的通过率和融资规模，网下打新门槛稳定，打新机构及账户数有所提升。正海生物和秦安股份因其行业地位和良好发展前景被重点推荐。投资者需注意系统性风险，并结合自身情况审慎决策。