20211220-华鑫证券-市场估值水平概览_全市场估值跟踪_17页_1mb

全市场估值跟踪总结

核心内容

本报告由华鑫证券分析师严凯文撰写，主要分析了A股、美股及港股的市场估值情况，涵盖市场表现、板块及行业估值水平、估值分位等关键指标，旨在为投资者提供市场估值的参考依据。

主要观点

• A股市场表现：上周A股市场整体表现低迷，中证500表现相对较好，而中小板综表现较差。近一月中证100表现优于创业板综。
• 市场风格：上周稳定类板块表现优于消费类板块，小盘指数表现优于大盘指数。
• A股估值水平：截止12月17日，全部A股PE(TTM)为20.07倍，较前一周略有下降。剔除金融服务业后，PE(TTM)为31.54倍，整体处于中等偏上水平。
• 板块估值：上证综指PE(TTM)为14.00倍，深证综指为38.74倍，创业板指为66.17倍，显示出创业板估值显著高于其他板块。从PB(TTM)来看，创业板指为8.82倍，远高于上证综指和深证综指。
• 行业估值：食品饮料、休闲服务、电气设备、汽车等行业估值明显高于历史均值，处于高位；采掘、房地产、钢铁等行业估值明显低于历史均值，处于低位。
• 美股估值：标普500、道琼斯工业指数及纳斯达克指数的PE均较前一周下降，其中纳斯达克指数PE最高，标普500和道琼斯工业指数PE处于较高分位。PB方面，标普500和纳斯达克指数PB处于高位，道琼斯工业指数PB处于极端高位。
• 港股估值：恒生指数、恒生中国企业指数及恒生香港35的PE均较前一周下降，其中恒生香港35PE最高。PB方面，恒生指数和恒生中国企业指数PB处于低位，恒生香港35PB处于中等水平。

关键信息

A股市场表现情况

• 上周涨跌幅：中证500上涨0.10%，中小板综下跌2.48%。
• 近一月涨跌幅：中证100上涨3.71%，创业板综下跌1.75%。
• 成交量：上周两市总成交额为58209.42亿元，环比下降3.05%。

全部A股估值情况

• PE(TTM)：全部A股为20.07倍，非金融板块为31.54倍。
• 估值分位：全部A股PE分位为50.50%，非金融板块PE分位为67.30%。
• PB(TTM)：全部A股为1.55倍，非金融板块为2.00倍。
• 估值分位：全部A股PB分位为46.60%，非金融板块PB分位为17.90%。

A股分板块估值情况

A股分行业估值情况

• 高估值行业：食品饮料（91%）、电气设备（98%）、汽车（96.8%）、休闲服务（90.5%）。
• 低估值行业：采掘（2%）、房地产（4%）、钢铁（16.5%）。
• 估值偏离度：电气设备、食品饮料、汽车等行业位于第一象限，房地产、建筑装饰、采掘等行业位于第三象限。

美股及港股估值情况

美股

港股

总结

整体来看，A股市场在近期受到疫情反弹影响，表现相对低迷，但创业板指和中小板指的估值水平较高。美股和港股估值均有所下降，但整体仍处于较高水平。投资者应关注行业估值分位和偏离度，合理评估市场风险与机会。