20170619-东北证券-交通运输_关注航空旺季行情_推介快递长期战略价值_16页_1mb

交通运输行业周报总结

核心内容

本报告主要分析交通运输行业的近期发展动态，重点包括航空、快递、铁路、航运和港口等领域。同时，结合行业数据及公司股价变动，提出投资建议，推荐具有战略价值和增长潜力的公司。

主要观点与关键信息

1. 航空行业

• 航空旺季预期：5月航空客运增速达近两年最高（16.7%），国内航线量价指数均回正，后续旺季行情有望创新高。
• 盈利提升因素：人民币兑美元小幅升值，国际原油价格下跌至45美元/桶，有助于提升航空公司盈利水平。
• 重点推荐：南方航空，关注国航、东航、南航等主要航空公司价格策略调整带来的盈利提升机会。
• 市场数据：5月三大航RPK增速分别为14.2%、7.0%、11.1%，客座率稳步提升。

2. 快递行业

• 行业增长：5月快递业务量同比增长32%，业务收入同比增长28.7%，单价总体趋稳。
• 行业集中度提升：行业CR8为77.7，较1-4月上升0.3，行业集中度持续提升。
• 长期增长预期：预计全年快递行业增速仍可保持30%以上。
• 重点推荐：韵达股份（市占率与服务提升显著），关注圆通速递（战略清晰，业绩有望回升）。

3. 铁路行业

• 铁路改革预期：铁路公司化改革、投融资体制改革和资产证券化是未来投资核心。
• 运价调整：大秦铁路运价下调，货源有望回流，推荐大秦铁路、铁龙物流和广深铁路。
• 暑运预测：预计暑运期间全国铁路发送旅客5.98亿人次，同比增长9.1%。
• 铁路改革红利：铁路体系闲置土地资产市值超过两万亿，具有改革价值。

4. 航运与港口行业

• 航运市场：BDI指数继续回升，但集运运价下跌，油运运价看淡。
• 港口市场：港口货物吞吐量同比上涨7.1%，外贸货物吞吐量上涨9.2%，集装箱吞吐量上涨10.9%。
• 重点推荐：天津港、上港集团、深赤湾等港口公司，关注“国企改革”带来的整合利好。

本周重点信息传递

铁路公路

• 公路物流运价指数连续两周回升，零担重货指数回升明显。
• 7月1日全国铁路将进行调图，新增高铁线路，预计暑运期间铁路客运需求增长。

物流快递

• 快递业务量增速重回30%+，电商促销带动快递需求增长。
• 快递单价趋稳，行业集中度持续提升，推荐韵达股份，关注圆通速递。

航空机场

• 5月航空数据良好，三大航供需持续改善，客座率稳步提升。
• 上海机场和深圳机场运营数据良好，但受天气影响，航班准点率下降。
• 汇率与油价波动对航空盈利产生负面影响，需关注其价格弹性。

航运港口

• BDI指数回升，沿海散货运价大幅上涨，煤炭、粮食、金属矿石运价指数上升。
• 集运运价下跌，美线、欧线全线下跌。
• 上港集团大股东将股份转让给中远海运集团，值得关注。

行业数据指标跟踪

• 航空国内指标：RPK增速、票价水平、客座率均有所提升。
• 铁路货运指标：货运总量及增速稳步增长，煤炭铁路日均装车量上升。
• 物流综合景气指数：LPI综合指数及各分指数走势向好。
• 航运综合运价指数：BDI、沿海散货、出口集装箱运价指数有波动。
• 港口货物及集装箱吞吐量：全国港口货物吞吐量、外贸货物吞吐量和集装箱吞吐量均增长。

重点推荐公司

行业与公司股价变动分析

• 本周交运板块整体表现偏弱，部分公司如南方航空、上海机场等股价略有下跌。
• 部分公司如传化智联、外运发展等股价小幅上涨。
• 需关注股价波动与行业走势之间的关系，结合基本面判断投资机会。

总结

交通运输行业整体处于改革和增长并行的阶段，航空、快递、铁路等子行业表现积极，受益于政策支持和市场需求增长。随着电商和跨境电商的发展，快递行业迎来长期增长机会，航空行业在旺季和油价下跌背景下具备盈利提升空间。铁路改革和物流国企改革也为行业带来结构性机会。建议关注具备改革红利和成长潜力的公司，如南方航空、韵达股份、广深铁路、中储股份等。