20170612-东北证券-交通运输行业周报_近期重点关注航空旺季行情_长期战略推介快递投资机会_16页_1mb

周报总结：交通运输行业分析（2017-06-12）

核心内容概览

本周交通运输行业报告聚焦于航空、快递、铁路、航运及港口五大子行业，分析各行业的发展趋势、市场动态及投资机会，同时提供重点公司推荐及投资评级。

主要观点与关键信息

1. 航空与机场

• 行业现状：航空运输处于相对淡季，运输量同比上升，但票价和客座率同比下滑，其中国际航线下滑明显。
• 趋势展望：油价下跌及汇率波动对航空业影响显著，未来航空旺季量价增长并创新高值得期待。重点关注国航、南航等网络型航空公司及春秋航空、吉祥航空等低成本航空公司的价格策略调整。
• 重点推荐：南方航空（600029）被重点推荐，因其在航空旺季中有望实现盈利提升。

2. 快递与物流

• 行业增长：5月份中国电商物流运行指数同比增长121点，物流总业务量加速增长。快递业务量保持40%左右的高增速，集中上市企业加大信息化与自动化投入。
• 投资机会：快递行业仍具增长潜力，推荐韵达股份（002120）因其高增长及低估值。同时，推荐传化智联（002010）及外运发展（600270）等具备供应链整合及跨境电商优势的公司。
• 行业趋势：物流行业正向标准化、信息化、网络化、集约化、智慧化方向发展，重点推荐具备改革潜力及技术优势的物流企业。

3. 铁路与公路

• 行业动态：国家铁路5月旅客发送量同比增长16.4%，货物发送量同比增长13%。动车组旅客发送量增长显著，铁路改革持续推进，铁路公司化改革、投融资体制改革及资产证券化成为核心投资方向。
• 重点推荐：大秦铁路（601006）、广深铁路（601333）及铁龙物流（600125）被推荐，其中大秦铁路因煤炭运输量大幅增长及铁路改革红利而备受关注。

4. 航运与港口

• 行业动态：航运市场边际改善，但长期供大于求格局未改，运价弹性有限。BDI指数止跌回升，集运运价震荡。港口货物吞吐量增长，但资产注入及区域整合是2017年主要看点。
• 重点推荐：中远海控（601919）、中远海特（600428）及天津港（600717）等港口企业值得关注。

重点推荐公司汇总

行业与公司数据跟踪

• 航空：国内航线RPK增速、票价指数及客座率数据均显示行业处于淡季，但未来旺季值得期待。
• 铁路：铁路货运总量及增速稳步增长，大秦线煤炭运输量同比增加46.96%，铁路改革推进带来资产证券化机遇。
• 物流快递：LPI综合指数及快递业务量、收入数据均显示行业持续增长，尤其关注电商物流和跨境电商。
• 航运港口：BDI指数回升，集运运价震荡，港口货物吞吐量同比增长，关注资产注入及区域整合。

行业投资策略

• 整体策略：以经济效率提升为核心，兼顾改革升级，重点布局“互联网+”物流、铁路改革及国企改革。
• 子行业策略：
  • 航空：关注航空旺季及价格策略调整带来的盈利提升。
  • 快递：推荐具备高增长及低估值的快递公司，如韵达股份。
  • 铁路：推荐受益于改革红利及资产注入预期的铁路企业。
  • 航运：关注BDI指数回升及运价波动带来的投资机会。
  • 港口：推荐低估值、具备国企改革整合利好及“一带一路”战略受益的港口公司。

行业估值与股价表现

• 行业估值：交运板块整体估值处于相对低位，部分子行业如航空、快递、铁路具备较高的投资价值。
• 公司表现：部分重点公司如南方航空、韵达股份、外运发展等在周度股价表现上显示出一定上涨趋势。

行业风险提示

• 航空：油价上涨及汇率波动对航空公司盈利构成压力。
• 物流快递：行业增速放缓，需关注竞争加剧及成本控制。
• 航运：长期供大于求，运价弹性有限，需关注运力出清及市场整合。
• 铁路：改革推进过程中可能面临复杂局面，需关注政策及执行风险。

总结

本周交通运输行业报告指出，航空、快递、铁路等子行业均具备投资机会，尤其在政策支持及行业增长背景下，重点推荐南方航空、韵达股份、大秦铁路、广深铁路、外运发展等公司。物流与供应链整合成为长期增长亮点，跨境电商及铁路改革红利是关键驱动力。整体投资策略以效率提升和改革升级为核心，关注成长性及估值优势。