20230619-东吴期货-股指期货周报_积极信号出现_股指有望震荡上行_24页_2mb

投资报告总结

作者：陈梦赟
日期：2023年6月19日

核心观点

本周市场核心观点认为，在美联储暂停加息、国内降息周期开启、政策刺激预期增强以及中美关系缓和的背景下，市场风险偏好回升，指数有望震荡上行。短期内，经济复苏放缓将推动稳增长政策加力，投资者可逢低布局，重点关注前期超跌板块、数字经济和国企改革相关主题。

关键数据与分析

• 经济数据方面：5月社会融资规模增速降至9.5%，信贷需求疲软；固定资产投资环比企稳但房地产投资继续走弱；工业生产略有改善，但利润承压；消费复苏不强劲。
• 全球因素：美国通胀超预期下行，核心通胀韧性强；美联储维持利率不变但点阵图暗示鹰派立场；货币政策调整可能推迟。
• 国内政策：央行下调7天期逆回购利率和MLF利率，LPR或跟随下调，预计政策组合拳将进一步推出。
• 市场表现：上周主要指数上涨，创业板指大涨；基差率显示期指贴水；估值方面，中证1000等指数高估。
• 风险因素：美联储收紧超预期、地缘冲突升级、稳增长政策效果不及预期。

行动建议

投资者应积极把握市场反弹机会，聚焦政策受益板块，适度关注高流动性市场和数字经济增长潜力，但需管理好风险。