20211119-大越期货-动力煤早报_11页_453kb

动力煤早报总结

核心内容

2021年11月19日的大越期货动力煤早报分析了当前动力煤市场的主要因素，包括基本面、基差、库存、盘面走势、主力持仓以及市场情绪等。报告指出，动力煤市场整体处于一个相对平稳的状态，但仍有波动因素存在，需密切关注。

主要观点

基本面分析

• 电厂存煤：截止11月12日，全国72家电厂样本区域存煤总计1061.3万吨，日耗51.3万吨，可用天数20.7天。
• 保供政策影响：保供令促使全国统调电厂存煤水平快速提升，港口库存低位回升，市场报价情绪有所稳定。
• 生产供应改善：煤矿持续贯彻落实保供稳价政策，主产地生产供应改善，但内蒙矿区部分煤管票短缺，神华新一期矿区外购价持稳，对市场情绪有平稳作用。
• 季节性需求：电厂日耗逐渐进入季节性旺季，民用电负荷将明显增加，北方开始全面供暖，预计短期盘面下方有所支撑。

价格走势

• 现货价格：澳大利亚Q5500（FOB）价格持平，印尼Q5000（FOB）价格下降23美元/吨，秦皇岛港动力煤平仓价Q5500（鄂尔多斯）维持在1095元/吨。
• 期货价格：ZC01合约价格下跌1.8元/吨，收于823.2元/吨；ZC05合约价格下跌13.2元/吨，收于686.8元/吨；ZC09合约价格下跌9元/吨，收于682.8元/吨。
• 基差情况：ZC01合约基差为271.8元/吨，盘面贴水偏多；ZC05和ZC09合约基差分别为408.2元/吨和412.2元/吨，显示期货价格相对于现货价格的贴水情况。

月间价差

• 近远月价差走弱：动力煤1-5价差和5-9价差均呈现走弱趋势，表明近期价格波动较大，远期合约相对更具吸引力。

市场动态

• 大秦线运力恢复：大秦线运力回升至高位，秦皇岛港库存回升，显示运输能力增强，港口供应有所改善。
• 内外贸煤价波动：内外贸煤价呈现波动趋势，需关注市场供需变化及政策影响。
• 气温下降：近期全国气温明显下降，有助于推动冬季供暖需求，对动力煤市场形成支撑。
• 水电发电下降：南方主要河流进入枯水期，水电发电逐渐下降，可能增加对煤炭的需求。

关键信息

• 库存：秦皇岛港口煤炭库存543万吨，环比减少3万吨；六大电数据停止更新。
• 主力持仓：主力净多，多增，显示市场多头情绪偏强。
• 盘面走势：20日均线向下，收盘价收于20日均线之下，偏空。
• 支撑位：ZC2201合约关注790元/吨支撑位。

结论

综合来看，动力煤市场受到保供政策、季节性需求增加以及气温下降等因素的影响，整体处于一个相对平稳的状态。尽管现货价格有所波动，但期货市场多头情绪偏强，主力净多，多增，显示市场信心有所恢复。短期内，随着北方全面供暖和民用电负荷增加，动力煤价格下方将有所支撑，ZC2201合约可关注790元/吨的支撑位。然而，需警惕限价政策持续推进及运力恢复对市场供需关系的影响。