20210910-华融期货-沪铜日评_铜价企稳上涨_3页_210kb

沪铜市场分析总结

核心内容

本总结基于华融期货2021年9月10日发布的“沪铜”资讯报告，内容涵盖市场消息面、价格走势、后市展望及免责声明等部分，旨在为投资者提供关于铜市场的全面信息和参考建议。

主要观点

1. 消息面分析

• 欧洲央行维持利率不变：9月9日，欧洲央行宣布保持主要再融资利率、边际贷款利率和存款机制利率不变，符合市场预期。
• 资产购买计划维持不变：欧洲央行继续维持每月200亿欧元的资产购买计划（APP）购债速度，并放缓第四季度的紧急抗疫购债计划（PEPP）购债速度。
• 经济复苏预期增强：欧洲央行预计年底前经济活动将恢复至疫情前水平，通胀预期虽有上调，但整体仍低于目标，且被视为暂时性。
• 美国失业救济金申请人数下降：美国劳工部数据显示，9月4日当周首次申请联邦紧急失业救济金人数为31万，较前一周减少3.5万，为2020年3月以来最低。
• 中国铜产量与库存变化：中国电解铜产量为81.94万吨，环比下降1.3%，同比增加1.1%。国内仓单库存持续减少，伦铜仓单库存大幅下降，注销仓单比例上升。
• 铜精矿加工费TC攀升：铜精矿加工费上涨，冶炼厂利润提高，但受西南地区限电和环保政策影响，精铜产量受到扰动。
• 再生铜供应偏紧：再生铜进口盈利上升，但精废价差连续回落，显示再生铜供应紧张。

2. 价格走势

• 沪铜价格回升：今日沪铜09合约收盘上涨1220元/吨，涨幅1.77%。
• 现货市场表现：上海金属网1#电解铜报价为69720-70350元/吨，均价70035元/吨，较前一交易日上涨1185元/吨。
• 现货升水变化：现货升水较昨日上涨25元/吨，平水铜主流成交在升40元水平上下，好铜货源偏少，与平水铜价差略扩大。
• 内外市场表现差异：沪铜近远月升水缩窄，近端合约处于Back结构；LME铜现货贴水扩大，显示内外市场存在价格差异。

关键信息

• 市场情绪乐观：沪铜在乐观情绪带动下反弹，多头氛围较浓，铜价企稳上涨。
• 库存持续下滑：国内铜库存持续减少，全球铜库存处于相对低位，对铜价形成支撑。
• 传统消费旺季来临：市场预期传统消费旺季将到来，有望进一步推动铜价上行。
• 供应端扰动：国内铜冶炼产出受干扰，再生铜供应偏紧，影响市场供需格局。
• 操作建议：建议投资者维持多头思路，关注铜价企稳上行的可能。

后市展望

铜价在多重利好因素支撑下企稳上涨，包括经济复苏预期、库存下降、铜精矿加工费上升以及传统消费旺季来临。尽管部分供应端扰动仍存在，但市场整体仍保持乐观，预计短期内铜价将继续上行。

客户适配

本产品适合所有投资者使用，尤其适合日内短线投资者。内容汇总了专项投顾人员对当日铜市走势的独立分析与观点，帮助投资者把握市场动态。

风险提示

• 本产品为投顾人员独立观点，不构成投资建议。
• 期市有风险，入市须谨慎。
• 投资者应独立评估市场信息，并结合自身投资目的和财务状况做出决策。

免责声明

本报告由华融期货有限责任公司分析师/投资顾问独立撰写，所载信息和观点仅供参考，不构成对任何人的投资建议。本公司不对报告的准确性、完整性或使用后果承担任何责任。报告仅供本公司客户使用，未经授权不得发布、复制或传播。