20260806-华泰期货-航运日报_8月份运价逐步下修_9月合约博弈运价下行斜率_14页_3mb

运价与运力市场分析总结（2026年8月）

核心内容概述

本总结围绕2026年8月集装箱运输市场运价走势、期货合约价格、运力供应变化及地缘政治影响等方面展开，重点分析了8月、9月及10月合约的运价走势、运力交付情况和市场预期。

一、运价走势分析

1. 现货价格

• 马士基：8月上半月报价4835美元/FEU，8月下半月报价4835美元/FEU，8月10日后PSS下调至250/500美元/FEU。
• MSC+Premier Alliance：MSC 8月上半月报价5704美元/FEU，8月下半月降至4840美元/FEU；ONE 8月报价从4608美元/FEU降至4408美元/FEU；YML 8/9-8/31报价4400美元/FEU（部分船期4000美元/FEU）。
• Ocean Alliance：CMA 上海-鹿特丹运价从5225-5275美元/FEU降至5775美元/FEU；EMC 8月报价从4890-5190美元/FEU降至4890美元/FEU；OOCL 8月报价4819-4919美元/FEU。
• SCFI指数：8月3日公布的SCFIS（上海-欧洲）价格为3519.81点；SCFI（上海-欧洲）价格为3039美元/TEU，上海-美西为6229美元/FEU，上海-美东为9054美元/FEU。

2. 期货价格

• EC2608合约：当前交割结算价格初步预估在3000点以上，具体取决于WEEK35周价格及船期延误等因素。马士基WEEK33报价4600美元/FEU，WEEK34报价4400美元/FEU。
• EC2609合约：估值尚不清晰，9月合约价格下跌斜率仍为博弈焦点。8月报价已更新，马士基WEEK34报价4400美元/FEU。
• EC2610合约：作为淡季合约，初步估值范围为1400-1850点。参考历史数据，2024年10月合约较7月下跌63.4%，2025年下跌51.2%。
• EC2612合约：当前收盘价格为2027.50点。
• EC2704、EC2706、EC2702合约：均显示近期价格走势，具体数据见图表。

二、集装箱运力供应分析

1. 运力交付情况

• 2026年至今：累计交付集装箱船舶116艘，合计运力8408015TEU。
• 运力分段交付：
  • 12000-16999TEU：2026年交付27艘（40.11万TEU），2027年交付63艘（93.6万TEU），2028年交付94艘（137.1万TEU），2029年交付45艘（64.5万TEU）。
  • 17000+TEU：2026年交付5艘（113444TEU），2027年交付38艘（82.07万TEU），2028年交付81艘（161.14万TEU），2029年交付90艘（182.69万TEU）。

2. 未来运力预期

• 2026年剩余月份：预计12000-16999TEU船舶交付36.78万TEU，17000+TEU交付12.06万TEU。
• 2027-2029年：17000+TEU船舶交付量显著增加，2027年为82.07万TEU，2028年为161.14万TEU，2029年为182.69万TEU。

三、地缘政治影响

• 霍尔木兹海峡协议：美国、伊朗和阿曼接近达成临时协议，以重新开放霍尔木兹海峡。协议将建立60天的临时通行安排，且可能延长。
• 通行路线：进入海湾的船舶将沿北部航道经伊朗水域，驶出海湾的船舶将沿南部航道经阿曼水域。
• 费用：60天内不收取任何过路费。
• 水雷清除：双方将在30天内完成海峡中线航道的水雷清除工作。

四、市场波动与合约博弈

• 8月合约：较7月下跌5.83%，交割结算价格初步预估在3000点以上。
• 9月合约：当前盘面下跌35%，但下跌斜率尚未最大，仍存在价格修正空间。
• 10月合约：作为淡季合约，价格可能进一步下行，但存在阶段性底部支撑，如长期协议价格约2000美元/FEU，对应SCFIS约1400-1500点。

五、市场动态与供应链表现

• 空班与TBN：8月有3个空班，9月有3个TBN和1个空班，10月预计6个TBN。
• 运力拥堵情况：全球集装箱船舶运力拥堵占比及具体拥堵运力情况见图表。
• 船舶速度：不同运力规模船舶的速度表现差异显著，17000+TEU船舶速度较快，6000-7999TEU船舶速度较慢。
• 运河通过量：苏伊士运河、好望角、巴拿马运河等关键节点的船舶通过量和TEU数据反映供应链运行状态。

六、需求与经济指标

• 港口吞吐量：港口集装箱吞吐量及规模以上港口吞吐量数据反映市场需求变化。
• 欧洲经济：欧盟27国工业生产指数、零售销售当月同比、消费者信心指数等指标显示欧洲经济承压。
• 中欧贸易：欧盟27国进口中国金额下降，反映需求疲软。
• 中国出口：中国出口欧盟及全球出口金额总量显示贸易趋势，对运价形成影响。

七、研究团队信息

• 蔡劭立：从业资格号F3063489，投资咨询号Z0014617
• 高聪：从业资格号F3063338，投资咨询号Z0016648
• 汪雅航：从业资格号F03099648，投资咨询号Z0019185

八、免责声明

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