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集运欧线周报总结

核心内容

本报告分析了2026年9月12日集运欧线市场的走势、供需情况及未来展望，重点关注运价波动、运力变化、地缘政治影响及经济数据对需求的支撑作用。

主要观点

• 运价走势：本周欧线运价整体震荡走强，运价下行趋势虽明确，但当前下行速率偏低。市场情绪偏向乐观，10-11、10-12月差快速走扩。
• 运力供应：9月周均运力为41.25万T，空班3艘；10月计划周均运力降至31.63万T，空班11艘。进入季节性淡季，船司大规模停航，运力供应收缩。
• 复航进展：红海危机后，船司加快复航，如MSC、达飞、COSCO等，逐步恢复苏伊士运河航线，运力部署有所增加。
• 运价驱动因素：油价偏强、红海复航加速及国庆节前揽货压力共同作用，导致运价在节前呈线性下跌，但市场仍存在博弈。
• 需求变化：7月进出口数据增速回落，出口同比23.9%，进口同比27.5%。对欧盟出口增长16.0%，但进口增速转负至-1.4%。8月EPMI出口订货指数环比上行0.4个点，显示淡季需求或略强于往年。
• 经济影响：欧洲经济复苏受地缘冲突和能源安全问题影响，增速放缓，滞涨风险初现。制造业PMI创四年多来最快扩张速度，但德国与法国表现分化，货币政策路径仍存不确定性。

关键信息

一、运价与基差

• Scfi欧线：报2545点，环比下跌98点。
• Scfis欧线：报2888.69点，环比下跌164.93点。
• 基差分析：9月运费呈线性下行，但跌幅可能低于过去两年。10合约已计价国庆节后运费均价维持在2800-3000美金附近。
• 月差走势：9-10月月差小幅收窄，10-11、10-12月差快速走扩，市场预期旺季需求较强。

二、运力与复航情况

• 9月运力：41.25万T，空班3艘。
• 10月运力：31.63万T，空班11艘。
• 复航进展：
  • 双子星：红海复航加速，AE2/NE1复航3条，AE5/NE4复航苏伊士。
  • 达飞：FAL3已实现东西双向复航。
  • MSC：调整4条东西向航线，逐步恢复苏伊士航线。
  • COSCO：宣布首次复航。
• 运力变化：截至9月11日，全球集装箱运力同比-13.87%至15.48万T/日，欧洲运力同比+10.72%至55.57万T/日。

三、需求与出口数据

• 7月进出口数据：出口同比23.9%，前值27.0%；进口同比27.5%，前值36.0%；贸易顺差同比15.5%，前值10.4%。
• 出口结构：对东盟出口增长38.4%，占出口总额19.0%；对欧盟出口增长16.0%，占14.6%；对美出口增长17.0%，占10.5%。
• EPMI数据：8月EPMI为47.8，环比持平，略弱于季节性预期。产品订货指数环比上行0.8个点，出口订货指数环比上行0.4个点，显示未来2-3个月货量或略强于往年。

四、市场情绪与策略建议

• 市场情绪：偏向乐观，淡季需求或略强于往年，关注国庆前后运价是否加速下行。
• 策略建议：
  • 前期12及01合约多单可逢高止盈。
  • 10合约已计价节后运费均价，可关注运价回落后重新介入。
  • 基本面压力明显，但油价偏强和复航加速或支撑运价止跌。

风险提示

• 地缘政治局势持续扰动，可能影响运价走势。
• 欧洲经济复苏缓慢，滞涨风险增加，货币政策路径不确定。
• 旺季需求是否兑现仍需观察，运价是否加速下行是关键变量。

数据来源

• Wind、iFinD、Mysteel、SMM、Bloomberg、隆众资讯、卓创资讯、广发期货发展研究中心

免责声明

本报告仅供参考，不构成投资建议。市场有风险，入市需谨慎。