20180626-东吴证券-金工定期报告_市场逐步分化_大盘承压减轻_9页_902kb

市场逐步分化，大盘承压减轻总结

核心内容

本报告分析了2018年6月19日至2018年6月26日期间，A股市场各主要指数及行业板块的走势，并结合趋同度指标对市场情绪和未来趋势进行了预测。

主要观点

1. 大盘预测

• 整体趋势：市场呈现盘整状态，各指数走势分化。
• 指数表现：
  • 上证综指：下跌2.18%，趋同度下跌3.90%，预测走势为“+”（上涨）。
  • 沪深300：下跌2.49%，趋同度下跌6.47%，预测走势为“+”（上涨）。
  • 中小板综：下跌0.05%，趋同度上涨2.29%，预测走势为“-”（下跌）。
  • 创业板指：上涨1.15%，趋同度上涨9.45%，预测走势为“+”（上涨）。
• 情绪分析：
  • 上证综指与沪深300与趋同度指数同跌，表明市场情绪分化，但整体仍偏向多方。
  • 中小板与趋同度走势背离，预示短期可能面临下跌压力。
  • 创业板与趋同度同涨，说明市场情绪一致，多方占优，指数大概率上涨。

2. 行业预测

• 行业表现：
  • 电气设备板块：上涨1.50%，趋同度上涨4.11%，市场对其上升走势持肯定态度，后续上行可能性较大，建议投资者持续关注。
  • 电子板块：下跌1.35%，趋同度上涨12.33%，市场对其下跌趋势持肯定态度，后续下行可能性较大，建议投资者规避风险。
• 行业名单：
  • 中偏多行业：采掘、传媒、电气设备、房地产、非银金融、钢铁、公用事业、国防军工、化工、机械设备、计算机、家用电器、建筑材料、建筑装饰、交通运输、农林牧渔、轻工制造、医药生物、银行、有色金属、综合。
  • 中偏空行业：纺织服装、汽车、商业贸易、食品饮料、休闲服务、电子、通信。

3. 风险提示

• 所有数据均为市场公开数据，可能存在更新延迟或误差。
• 所有预测基于量化结果，与基本面关联度较低。
• 投资者应结合自身风险承受能力谨慎决策。

关键信息

• 趋同度指标：用于衡量市场分化程度，趋同度越高，市场越统一；趋同度越低，市场越分化。
• 构建方法：基于CAPM模型，通过个股与市场的相关系数计算可决系数 $R^2$，进而计算市场整体趋同度。
• 投资建议：根据趋同度指标，建议投资者关注电气设备等中偏多行业，同时规避电子等中偏空行业。

图表说明

• 图1：展示各指数及其趋同度涨跌幅。
• 图2-5：分别展示上证综指、沪深300、中小板综、创业板综的趋同度走势。
• 图6-7：分别展示电气设备和电子板块的趋同度走势。

免责声明

• 本报告仅供东吴证券客户使用，不构成投资建议。
• 报告信息来源于公开数据，不保证其准确性和完整性。
• 投资有风险，决策需谨慎。

投资评级标准

• 公司投资评级：
  • 买入：个股相对大盘涨幅超过15%
  • 增持：个股相对大盘涨幅介于5%至15%
  • 中性：个股相对大盘涨幅介于-5%至5%
  • 减持：个股相对大盘跌幅介于-5%至-15%
  • 卖出：个股相对大盘跌幅超过15%
• 行业投资评级：
  • 增持：行业指数相对大盘涨幅超过5%
  • 中性：行业指数相对大盘涨幅介于-5%至5%
  • 减持：行业指数相对大盘跌幅超过5%

总结

本报告通过量化趋同度指标分析，指出当前市场整体处于分化状态，各指数表现不一。电气设备板块表现强势，趋同度较高，未来上行可能性较大；电子板块表现疲软，趋同度显著上升，未来下行风险较大。投资者应关注电气设备等中偏多行业，规避电子等中偏空行业，同时注意市场数据可能存在的误差，谨慎决策。