20250411-东吴期货-沥青周报_跟随成本端巨震_15页_1mb

上周沥青周报观点强调，受炼厂开工低位和出货量稳步增加影响，沥青厂库库存降至同期低位，基本面数据略有好转，但实际刚需仍偏弱，导致沥青价格仅跟随原油波动，未独立上涨。美国超预期关税政策可能引发多国反制，短期油价波动风险较高。

本周走势显示沥青经历跌停开局后宽幅震荡，总体跟随成本端原油波动。数据显示炼厂开工率小幅上升，出货量回落，厂库和社库库存小幅增加，但绝对水平仍低于往年同期。主要观点指出，关税政策尚未稳定，短期原油波动可能性大，沥青预计继续跟随成本端；北方天气晴好可能季节性利好需求修复，但实际需求疲软，不会短期形成额外冲击。

风险提示包括成本端波动和沥青库存变化。数据概览部分覆盖了沥青期货走势、基差、供应、需求、进出口及库存细节，显示沥青 market供应端开工率上升，但利润和需求同比变化不一；进口出口价差反映政策影响。炼厂检修表显示当前检修损失量较大。

总体来看，沥青市场基本面有所改善，但需警惕外部政策和成本波动风险，预计短期价格跟随原油为主，波动率或逐步下降。