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申银万国期货研究所市场分析总结

核心内容概览

本报告由申银万国期货研究所陆甲明撰写，提供了关于期货市场及原料与现货市场的最新数据与分析。报告内容涵盖LL（线性低密度聚乙烯）和PP（聚丙烯）期货的价格变动、成交量、持仓量及价差情况，同时对原料和制品市场的价格走势进行了分析，并结合国际原油市场动态对聚烯烃市场进行了评论与策略建议。

期货市场分析

LL（线性低密度聚乙烯）期货

• 1月合约：

  • 前日收盘价：7467元/吨
  • 前2日收盘价：7410元/吨
  • 涨跌：+57元/吨
  • 涨跌幅：+0.77%
  • 成交量：91313手
  • 持仓量：125761手
  • 持仓量增减：+12手
  • 价差（1月-5月）：+127元/吨（现值） vs +115元/吨（前值）

• 5月合约：

  • 前日收盘价：7340元/吨
  • 前2日收盘价：7295元/吨
  • 涨跌：+45元/吨
  • 涨跌幅：+0.62%
  • 成交量：381手
  • 持仓量：2046手
  • 持仓量增减：+51手
  • 价差（5月-9月）：-470元/吨（现值） vs -499元/吨（前值）

• 9月合约：

  • 前日收盘价：7810元/吨
  • 前2日收盘价：7794元/吨
  • 涨跌：+16元/吨
  • 涨跌幅：+0.21%
  • 成交量：545301手
  • 持仓量：343874手
  • 持仓量增减：+3614手
  • 价差（9月-1月）：+343元/吨（现值） vs +384元/吨（前值）

PP（聚丙烯）期货

• 1月合约：

  • 前日收盘价：7741元/吨
  • 前2日收盘价：7677元/吨
  • 涨跌：+64元/吨
  • 涨跌幅：+0.83%
  • 成交量：121973手
  • 持仓量：206533手
  • 持仓量增减：+8214手
  • 价差（1月-5月）：+265元/吨（现值） vs +270元/吨（前值）

• 5月合约：

  • 前日收盘价：7476元/吨
  • 前2日收盘价：7407元/吨
  • 涨跌：+69元/吨
  • 涨跌幅：+0.93%
  • 成交量：944手
  • 持仓量：17857手
  • 持仓量增减：-9手
  • 价差（5月-9月）：-863元/吨（现值） vs -866元/吨（前值）

• 9月合约：

  • 前日收盘价：8339元/吨
  • 前2日收盘价：8273元/吨
  • 涨跌：+66元/吨
  • 涨跌幅：+0.80%
  • 成交量：691367手
  • 持仓量：474174手
  • 持仓量增减：+15327手
  • 价差（9月-1月）：+598元/吨（现值） vs +596元/吨（前值）

原料与现货市场分析

原料市场

• 甲醇期货：现值2718元/吨，前值2710元/吨，涨跌+8元/吨
• 山东丙烯：现值8325元/吨，前值8425元/吨，涨跌-100元/吨
• 华南丙烷：现值839美元/吨，前值797美元/吨，涨跌+42美元/吨

(半)制品市场

• 华北粉料：现值8770元/吨，前值8880元/吨，涨跌-110元/吨
• BOPP：现值10400元/吨，前值10400元/吨，涨跌0元/吨
• 地膜：现值8800元/吨，前值8500元/吨，涨跌+300元/吨

中游市场分析

LL市场

• 华东市场：现值8250-8900元/吨，前值8200-8850元/吨
• 华北市场：现值8150-8500元/吨，前值8200-8500元/吨
• 华南市场：现值8450-8900元/吨，前值8500-8950元/吨

PP市场

• 华东市场：现值8900-9100元/吨，前值8900-9150元/吨
• 华北市场：现值8850-8950元/吨，前值8900-9000元/吨
• 华南市场：现值8750-9050元/吨，前值8750-9050元/吨

国际原油市场动态

• 纽约原油（WTI）：

  • 2026年9月期货结算价：86.83美元/桶
  • 涨幅：+2.95%
  • 涨跌：+2.49美元/桶
  • 交易区间：84.44-88.61美元/桶

• 布伦特原油（Brent）：

  • 2026年9月期货结算价：94.07美元/桶
  • 涨幅：+3.36%
  • 涨跌：+3.06美元/桶
  • 交易区间：91.31-95.47美元/桶

评论及策略建议

• 聚烯烃市场：整体延续整理态势。
• LL与PP：中石化部分LL合约下调100元/吨，PP合约保持平稳。
• 基本面：当前终端开工率处于低位，供需处于淡季。
• 成本端：国际原油价格反弹，对聚烯烃成本端形成支撑。
• 短期策略：成本端对原料影响偏强，但短期反弹已显，策略转为中性。
• 后市关注：7月重点观察夏季检修进程及现货库存变化，同时关注中东局势发展。

风险提示与免责声明

1. 研究局限性：报告基于现有数据和信息，可能存在范围局限性。
2. 预测风险：对未来趋势的预测可能存在偏差。
3. 市场风险：宏观环境和产业链影响因素存在不确定性。
4. 信息来源：数据来源于wind、卓创资讯等第三方信息提供商。
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