20260907-申银万国期货-品种策略日报-聚烯烃（LL_PP）_2页_174kb

申银万国期货研究所市场分析总结

核心内容概览

本报告由申银万国期货研究所陆甲明撰写，主要分析了期货市场中聚烯烃（LL和PP）的价格走势、成交量、持仓量及价差变化，并结合原料与现货市场的情况进行评论，提出了相应的套保策略。

期货市场分析

聚烯烃价格走势

• LL（线性低密度聚乙烯）
  • 1月：前日收盘价8359元，前2日收盘价8240元，涨119元（1.44%）
  • 5月：前日收盘价7977元，前2日收盘价7918元，涨59元（0.75%）
  • 9月：前日收盘价8880元，前2日收盘价8932元，跌52元（-0.58%）
• PP（聚丙烯）
  • 1月：前日收盘价8567元，前2日收盘价8448元，涨119元（1.41%）
  • 5月：前日收盘价8006元，前2日收盘价7916元，涨90元（1.14%）
  • 9月：前日收盘价9560元，前2日收盘价9375元，涨185元（1.97%）

价差分析

• LL价差
  • 1月-5月：现值382元，前值322元
  • 5月-9月：现值-903元，前值-1014元
  • 9月-1月：现值521元，前值692元
• PP价差
  • 1月-5月：现值561元，前值532元
  • 5月-9月：现值-1554元，前值-1459元
  • 9月-1月：现值993元，前值927元

成交量与持仓量

• LL成交量：1月529377，5月8400，9月202
• LL持仓量：1月443565，5月12803，9月1076
• PP成交量：1月735136，5月14217，9月1118
• PP持仓量：1月616462，5月51524，9月10547
• 持仓量增减：
  • LL：1月+6632，5月-102，9月-139
  • PP：1月+11970，5月+2473，9月-325

原料与现货市场分析

原料市场

• 甲醇期货：现值3175元/吨，前值3158元/吨
• 山东丙烯：现值9300元/吨，前值9460元/吨
• 华南丙烷：现值933美元/吨，前值923美元/吨

(半)制品市场

• 华北粉料：现值9300元/吨，前值9670元/吨
• BOPP：现值10850元/吨，前值10800元/吨
• 地膜（周度）：现值9900元/吨，前值9600元/吨

中游市场

• LL
  • 华东市场：现值9000-9300元，前值9000-9300元
  • 华北市场：现值8900-9200元，前值8900-9150元
  • 华南市场：现值9150-9600元，前值9150-9650元
• PP
  • 华东市场：现值9550-9650元，前值9500-9650元
  • 华北市场：现值9500-9600元，前值9500-9600元
  • 华南市场：现值9400-9750元，前值9450-9750元

消息与评论

原油市场消息

• 纽约原油（WTI）：2026年10月期货结算价为每桶91.48美元，较前一交易日上涨0.18美元（+0.20%），交易区间88.72-92.17美元
• 伦敦布伦特原油：2026年11月期货结算价为每桶96.28美元，较前一交易日上涨0.76美元（+0.80%），交易区间93.15-96.57美元

评论及策略

• 聚烯烃市场：整体收阳，LL和PP均呈现上涨趋势，LL中石化平稳，中石油部分上调50元；PP中石化平稳，中石油部分上调50元
• 基本面分析：9月市场主要受成本和需求驱动，原油价格上涨受美伊谈判预期和美联储加息预期影响，而聚烯烃下游需求表现较为稳定
• 套保策略：总体建议逢低买入套保，以应对市场波动风险

数据来源

• 数据来源：Wind、卓创资讯

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