20260419-开源证券-传媒行业周报_看好_异环_4.23公测后表现_继续布局游戏+AI_17页_2mb

传媒行业周报总结

核心内容

2026年4月19日发布的传媒行业周报指出，行业整体维持高景气度，尤其在游戏和AI领域表现突出。分析师方光照建议继续布局游戏及AI相关板块，重点关注完美世界、心动公司、顺网科技、恺英网络、巨人网络、哔哩哔哩、腾讯控股、网易等公司。

主要观点

1. 游戏行业持续高景气

• 《异环》公测前景乐观：完美世界旗下二次元超自然都市开放世界游戏《异环》在4月18日的前瞻直播中获得超155万播放量，预约量超过3500万，Taptap期待值达9.0，显示出极高的玩家关注度。
• 公测内容丰富：游戏公测版本较三测增加了大量玩法、剧情内容及人物角色，包括羁遇玩法、大世界交互、汽车改装系统、副本内容、正篇剧情等，同时实装了英伟达实时光追，优化了角色建模、基础移动及副玩法。
• 商业化策略全面：公测1.0版本推出限定角色获取活动，与保时捷、支付宝、罗森等品牌联动，推出联名周边，并在多地开设线下快闪店，推动游戏推广。
• 行业增长显著：2026年Q1，国内游戏收入同比增长13.38%，客户端游戏市场同比增长39.38%，移动游戏市场同比增长6.28%。腾讯、网易等头部厂商在海外表现突出，如《MONOPOLY GO!》相关社交APP下载量破200万。

2. AI技术加速商业化

• 大模型能力提升：腾讯推出HY-World2.0多模态世界模型，可自动生成、重建和模拟3D世界，支持多种格式导出，无缝对接游戏工作流。阿里推出HappyOyster，实现多模态输入与音视频联合生成。
• Claude Opus 4.7：在软件工程、视觉、Agent能力方面有明显提升，支持复杂多文件变更、模糊调试、跨服务代码审查，视觉敏锐度达到98.5%，Agent多步骤工作流成功率提升14%。
• AI应用商业化：分析师建议重点关注AI广告、AI漫剧/短剧、AI音乐/社交、AIDC/算力云等领域，推荐腾讯控股、快手、汇量科技、阅文集团、网易云音乐等公司。

3. 影视行业动态

• 短剧激励政策加码：抖音宣布投入5亿元扶持真人短剧，开放IP库并推出分账透明化政策。腾讯视频与火龙漫剧推出双端联合激励方案，推动AI仿真人剧发展。
• 广电总局推动精品创作：发布微短剧精品创作传播计划，推动行业从“流量驱动”转向“优质内容驱动”，已有27个省份出台相关扶持政策。

4. 个股表现

• A股传媒板块：2026年第16周上涨0.92%，表现落后于上证综指、沪深300等指数。其中，华谊兄弟周涨幅最大（+32.28%），三爱富周跌幅最大（-22.62%）。
• 美股传媒板块：宝尊电商周涨幅最大（+29.75%），36氪周跌幅最大（-9.67%）。
• 港股传媒板块：知乎-W周涨幅最大（+15.69%），天鸽互动周跌幅最大（-9.33%）。

关键信息

• 《异环》公测时间：4月23日，有望成为爆款游戏，带动行业用户回流及消费回暖。
• 行业数据：
  • 《王者荣耀世界》在iOS免费榜排名第一。
  • 《王者荣耀》在iOS畅销榜排名第一。
  • 电影《我，许可》获得周票房冠军。
• 公司业绩：
  • 吉比特预计2026Q1净利润4.5亿-5.3亿元，同比增长59%-87%。
  • 世纪华通因业绩补偿事项，需补偿股份126,627,700股，对应交易对价771,062.20万元。

风险提示

• 《异环》上线后表现可能低于预期。
• 大模型Token量增长趋势可能不及预期。

行业展望

• 游戏行业在AI技术的推动下，预计将持续保持高景气度。
• 大模型技术不断迭代，对Token量、垂直领域AI应用及算力云需求形成持续拉动。
• 建议投资者继续加码游戏及AI应用相关板块，关注完美世界、心动公司、顺网科技、恺英网络、哔哩哔哩、腾讯控股、网易等公司。