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光期研究 - 生猪、鸡蛋周报总结

核心内容概览

本报告主要分析了2026年9月生猪与鸡蛋市场走势，涵盖价格变动、供需情况、养殖利润、行业趋势及政策影响等方面。通过数据与图表分析，揭示了当前市场供需结构、价格波动原因及未来走势预期。

生猪市场分析

主要观点

• 价格走弱：生猪现货价格延续下降趋势，截至9月10日，全国均价为10.9元/公斤，河南地区均价为10.98元/公斤，周环比分别下跌0.14元/公斤和0.3元/公斤。
• 供大于求：养殖端出栏积极性偏高，生猪供应充足，需求端虽有改善但增幅有限，导致猪价重心下移。
• 仔猪价格弱势：仔猪价格延续低位，截至9月10日均价为150元/头，与上周持平，补栏需求偏弱，价格难以进一步下跌。
• 产能去化：8月能繁母猪淘汰量环比增加11.64%，后备母猪销售环比减少9.3%，表明产能逐步调减。
• 出栏均重增加：生猪出栏均重为124.86公斤/头，较上周增加0.26公斤/头，中大猪出栏占比提升，降温后增重加快。
• 养殖利润亏损扩大：自繁自养利润为-141元/头，仔猪育肥利润为-138元/头，亏损较上周扩大。
• 屠宰开机率提升：屠宰开机率较上周增加0.37个百分点，达37.34%，下游备货积极性提升支撑屠宰量。
• 期货表现：生猪主力2611合约价格区间下移并创新低，短期基本面未变，但远月合约因未来供应预期下降而强于近月。
• 行业趋势：养殖企业规模化率提升，2030年预计达83%。头部企业市占率高，散户逐步退出市场。
• 成本下降：2026年生猪成本预计降至11元/公斤，行业利润逐步修复。
• 政策影响：农业农村部发布《生猪产能综合调控实施方案》，明确能繁母猪存栏目标，推动产能调减，稳定市场预期。

鸡蛋市场分析

主要观点

• 现货价格走强：鸡蛋现货价格延续上涨，截至9月11日，卓创统计中国褐壳蛋日度均价为5.17元/斤，周环比上涨0.23元/斤。
• 期货反弹震荡：鸡蛋主力2611合约周度累计上涨2.43%，报收3829元/500千克，受基差回归需求支撑，但受周边农产品拖累，震荡调整。
• 供需支撑：中秋备货需求释放，叠加老鸡集中淘汰，市场流通货源收紧，支撑蛋价上涨。
• 存栏环比下降：8月蛋鸡存栏12.82亿只，环比减少0.23%，同比下降6.08%。待淘老鸡占比提升，淘汰量增加。
• 鸡苗价格稳定：鸡苗均价为3.91元/羽，与上周持平，养殖利润小幅提升，支撑补栏。
• 养殖利润环比增加：鸡蛋养殖利润为1.75元/斤，较上周增加0.5元/斤，蛋鸡养殖利润为12.88元/只。
• 贸易形势：销区鸡蛋销量环比增加2%，库存天数缓慢下降，市场购销氛围改善。
• 基差与价差：鸡蛋期现基差处于高位，存在回归需求，预计9月现货价格偏强，基差可能通过期货上行实现回归。

关键信息汇总

生猪关键数据

• 全国生猪均价：10.9元/公斤（9月10日）
• 河南地区猪价：10.98元/公斤（9月10日）
• 仔猪均价：150元/头（9月10日）
• 能繁母猪淘汰量：259615头（8月）
• 后备母猪销售量：9750头（8月）
• 生猪出栏均重：124.86公斤/头（9月10日）
• 猪粮比：4.57（9月2日）
• 自繁自养养殖利润：-141元/头（9月10日）
• 仔猪育肥利润：-138元/头（9月10日）

鸡蛋关键数据

• 褐壳蛋日度均价：5.17元/斤（9月11日）
• 鸡蛋期货主力2611合约收盘价：3829元/500千克
• 蛋鸡存栏：12.82亿只（8月）
• 老鸡淘汰量：2496万只（9月10日）
• 鸡苗均价：3.91元/羽（9月10日）
• 鸡蛋养殖利润：1.75元/斤（9月10日）
• 蛋鸡养殖利润：12.88元/只（9月4日）
• 销区鸡蛋销量：30.53千吨（8月）

行业趋势与政策影响

行业趋势

• 规模化提升：2026年生猪养殖规模化率预计达70%，2030年有望升至83%。
• 成本下降：2026年生猪养殖成本预计降至11元/公斤，行业利润逐步修复。
• 出栏量波动：2026年1-5月上市猪企出栏量同比增加，但受猪价下行影响，利润下滑。

政策影响

• 产能调控：农业农村部设定能繁母猪正常保有量稳定在3750万头左右，推动产能调减。
• 收储与托底：启动冻肉收储，防止价格暴跌，提升市场信心。
• 调控思路转变：从“保供稳价”向“产能精细化管理”转变，强调事前预警与精准调控。
• 支持政策：上海市财政局与农业农村委员会联合发布生猪收入保险补贴政策，稳定养殖预期。

团队介绍

• 王娜：光大期货研究所农产品研究总监，大商所十大投研团队负责人，曾获“最佳农副产品首席期货分析师”称号。
• 侯雪玲：光大期货豆类分析师，拥有十余年期货从业经验，曾获“最佳农副产品首席期货分析师”称号。
• 孔海兰：经济学硕士，现任光大期货研究所鸡蛋、生猪行业研究员，连续两年获得“最佳农副产品期货分析师”称号。

免责声明

本报告基于公开资料整理，内容仅供参考，不构成投资建议。报告中的信息和观点可能发生变化，投资者据此操作风险自担。