20210620-南华期货-南华聚酯周报_油价高位调整_新装置投产压力待释放_47页_3mb

南华聚酯周报总结

核心内容

本报告主要分析了本周聚酯产业链的市场行情、上游成本、PTA、乙二醇、下游聚酯及终端市场、基差及价差等方面的变化及趋势，同时涵盖了相关企业的产能、产量、装置动态等数据。

主要观点

• PTA市场：本周PTA价格因原油上涨而强势反弹，但随后因美联储政策信号转变和新产能释放预期，价格大幅回落。市场参与者心态谨慎，预计新产能将在本月下旬至7月上旬投产，进一步影响供需关系。
• 乙二醇市场：受原油价格上涨影响，乙二醇价格走强，但新装置投产和部分煤化工装置检修使得供应压力上升，价格回落。市场低位买盘积极，但需求疲软，市场整体仍处于弱势。
• 短纤市场：本周短纤价格因成本推动而上涨，但下游需求疲软，市场信心不足。部分装置重启及减产使得供应有所下降，但需求端指引不足，上行空间受限。
• 油价影响：油价高位调整对成本支撑有所削弱，但因伊朗谈判不确定性，价格回调空间有限。
• 供需矛盾：整体产业链仍面临新产能释放和装置检修带来的供需矛盾，市场情绪谨慎。

关键信息

一、本周行情总结及展望

• PTA：本周初因原油上涨而强势反弹，后半周因美联储政策调整和新产能释放预期而大幅回落。短期调整压力释放，加工费回落至合理范围。
• 短纤：价格因成本推动而上涨，但下游需求疲软，市场信心不足，本周整体产销好转但力度有限。
• 乙二醇：价格受原油上涨推动，但因新装置投产和煤化工装置检修，价格回落，市场低位买盘积极。

二、上游成本方面

• 油价高位调整，成本支撑减弱，但因伊朗谈判不确定性，回调空间有限。
• PX价格周跌幅4.16美元至864.67美元/吨，PX和石脑油价差高于平均值，PX效益压缩有限。

三、PTA方面

• PTA装置动态：
  • 恒力石化、逸盛大化、亚东石化等企业装置重启或恢复运行。
  • 部分装置因检修或技术问题而减产，如天津石化、海伦石化等。
  • 逸盛新材料新装置具备开车条件，但具体试车时间未公布。
• PTA产量：
  • 本周PTA平均开工率76.0%，较上周回升4.3%。
  • 6月产量443万吨，7月产量465万吨，8月产量494万吨。
• PTA加工费：加工费回落至合理范围，市场等待累库预期的进一步兑现。

四、乙二醇方面

• 乙二醇装置动态：
  • 浙石化75万吨新装置已产出聚酯级乙二醇，运行负荷7成左右。
  • 湖北三宁60万吨新装置已出优等品，负荷提升至8成附近。
  • 部分煤化工装置因原料供应问题或出现停车，负荷回落。
• 乙二醇产量：
  • 本周平均开工负荷65.65%，较上周下降1.18%。
  • 6月产量28.48万吨，7月产量37.72万吨，8月产量48.22万吨。
• 乙二醇库存：
  • 华东乙二醇主要库区库存51.75万吨，较6月10日增加1.17万吨。
  • 港口库存回升压力不大，本月累库幅度有限。

五、下游聚酯及终端方面

• 聚酯平均负荷回升0.5%至92.2%，周五实时负荷92.7%。
• 聚酯产量基数上升至6399万吨，新增华润50万吨聚酯瓶片新产能。
• 部分装置因检修或技术问题而减产，如仪征化纤、金纶、华宏等。
• 市场对后市信心不足，下游补货动力有限。

六、基差及价差方面

• PTA现货维持贴水09合约250元/吨左右。
• 基差变化有限，市场关注低位买盘力度。
• 乙二醇价格因市场情绪降温而走低，但低位买盘积极，支撑价格。

数据统计

PTA产量及供需平衡

乙二醇产量及供需平衡

总结

本周聚酯产业链整体受到油价高位和新产能释放的双重影响，市场情绪较为谨慎。PTA价格因成本推动而上涨，但新产能释放预期压制反弹空间，加工费回落至合理范围。乙二醇价格因新装置投产和煤化工装置检修而回落，但低位买盘积极，市场暂不具备深跌基础。短纤市场受成本推动而上涨，但下游需求疲软，市场信心不足。整体来看，产业链供需矛盾仍存，市场需等待新产能释放和需求改善的进一步确认。