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10月城投平台债券审批边际提速分析

注册情况

10月，城投平台债券注册额度明显缩量。地级市和区县级城投注册规模均有下降，尤其是弱资质区县和江苏、浙江、山东等省份。预算收入在50亿以下的区县级平台注册债券规模环比大幅下降，三年同期水平低于本月数据。

审批反馈

审批节奏整体提速，区县平台债券审批时间缩短。公募城投公司债反馈节奏明显加快，地级市和区县级反馈时间均减少；分省份看，安徽、山西、河北等地审批效率提升，但江苏等地反馈天数延长。

终止发行

终止项目规模连续三个月下降，本月拟发行规模从274亿元降至192亿元，项目数量从20个减少至17个。区县级城投债终止占比降至61%，弱资质区县（预算收入50亿以下）延续下降趋势。

整体趋势

10月，注册额度受财报季补充数据影响缩量，但审批和终止情况向好，反映流动性压力缓解和化债宽松政策预期。国新办发布会提及的债务限额增加可能统筹化债与发展，值得进一步观察。

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